>> 華泰證券-科技行業(yè)專題研究：電力IT機遇明朗，重點關注虛擬電廠-221018
| 上傳日期： |
2022/10/18 |
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| 7616KB |
| 格式： |
pdf 共45頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
謝春生,范昳蕊 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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新型電力系統(tǒng)倒逼電網數字化轉型，信息化投入有望高增
2021年3月，我國首次提出建設“以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)”，新型電力系統(tǒng)以電網為樞紐，其電源結構（集中式與分布式新能源廣泛接入）與負荷特性（終端電氣化率及負荷主動性提升）的變化，倒逼電網加速數字化轉型以適應業(yè)務需求變化，催生電力IT投資新機遇。目前我國數字電網中、后臺的基礎系統(tǒng)已基本建設成熟，面向發(fā)、輸、變、配、用等環(huán)節(jié)的前臺業(yè)務系統(tǒng)將是未來的關注重點。“十四五”期間，我國電網投資總額將突破30,000億元，數字化轉型加速將帶動信息化投入占比提升，我們預計，“十四五”期間電網信息化投入占比有望從“十三五”期間的13%提升至15%。
輸、配電環(huán)節(jié)或將最先受益，用電環(huán)節(jié)需求有望加速釋放
新型電力系統(tǒng)將對電網企業(yè)發(fā)、輸、變、配、用等環(huán)節(jié)的軟件系統(tǒng)提出全新要求。從建設需求來看：調度、配電環(huán)節(jié)受電力結構轉型影響最大，建設的緊迫性最高；發(fā)、用電環(huán)節(jié)由于建設主體不局限于電網企業(yè)，網側建設緊迫性次之；輸、變電環(huán)節(jié)受影響再次之。從市場空間來看：發(fā)電環(huán)節(jié)受我國新能源建設快速推進影響，具有較大的增量空間；用電環(huán)節(jié)受商業(yè)模式不斷拓展、電力市場化改革深入影響，下游需求有望快速釋放，市場規(guī)模將實現(xiàn)高速增長；輸、變、配環(huán)節(jié)建設基礎較強，主要由存量空間業(yè)務升級帶動增長。我們認為，配電、調度環(huán)節(jié)或將最先受益，用電環(huán)節(jié)將貢獻最大的增量市場。
虛擬電廠上、下游邊際拓展加速，開啟千億級藍海市場
虛擬電廠進入以需求為主導的快速發(fā)展期，以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)將帶動虛擬電廠產業(yè)邊際加速拓展。1）從上游基礎資源來看：分布式電源、儲能等基礎資源建設加速，虛擬電廠可聚合資源池迅速擴大，據國家電網預測2025年有望形成最大負荷5%的系統(tǒng)調節(jié)能力；2）從下游產業(yè)需求來看：電力供需矛盾日益加劇，調峰調頻等輔助服務需求旺盛增長，同時配網終端自治成為新電網形態(tài)下的全新要求。我們認為，虛擬電廠產業(yè)上下游變化，將帶動中游業(yè)務模式與平臺技術發(fā)展，未來2-3年虛擬電廠商業(yè)模式有望向電力交易、碳交易持續(xù)拓展，2025年運營市場規(guī)模有望突破千億。
虛擬電廠吸引新玩家入局，能源IT企業(yè)仍是現(xiàn)階段主力軍
與產業(yè)核心驅動力變化適配，虛擬電廠市場參與玩家類型不斷拓展。我們判斷，1）政策主導階段：虛擬電廠智能化需求不高，電網企業(yè)作為電力調度中心競爭優(yōu)勢最為明顯；2）需求主導階段：虛擬電廠的建設動力更多來自于電網企業(yè)、發(fā)電集團的業(yè)務需求，數字運營平臺相關技術的重要性排序也在不斷上升，能源IT廠商兼具行業(yè)Know-How與信息化優(yōu)勢，或將優(yōu)先受益；3）技術主導階段：得益于虛擬電廠商業(yè)模式更加清晰以及項目試點的廣泛驗證，新能源車企、科技公司都有望作為虛擬電廠運營商進入市場，相同業(yè)務模式下，科技公司在運營平臺等方面技術優(yōu)勢有望凸顯。
風險提示：新型電力系統(tǒng)建設不及預期，電力市場改革不及預期，測算與實際不符的風險。
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