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事件
　　10月14日，根據(jù)媒體報(bào)道美國(guó)10414總統(tǒng)公告的“最終規(guī)定”，東南亞四國(guó)（柬埔寨、馬來西亞、泰國(guó)和越南）出口到美國(guó)的電池組件2年不征收反傾銷反補(bǔ)貼稅，本規(guī)則自2022年11月15日起生效，終止日期為2024年6月6日（或總統(tǒng)公告10414中描述的緊急情況終止的日期，以先發(fā)生者為準(zhǔn)），使用到期日指終止日期后180天。
　　投資要點(diǎn)
　　美國(guó)東南亞豁免政策最終落地，當(dāng)前海外光伏產(chǎn)業(yè)鏈無法脫鉤中國(guó)。此公告主要回應(yīng)3月29日美國(guó)組件生產(chǎn)商Auxin Solar向美國(guó)商務(wù)部提出的反規(guī)避調(diào)查申請(qǐng)，要求對(duì)柬埔寨、馬來西亞、泰國(guó)和越南進(jìn)口的使用中國(guó)原材料生產(chǎn)的光伏電池和組件進(jìn)行審查。從這次關(guān)稅豁免可以看出，當(dāng)前海外光伏行業(yè)的發(fā)展還是無法脫鉤中國(guó)的，即使是與中國(guó)貿(mào)易關(guān)系最為緊張的美國(guó)，歐洲也希望扶持本土光伏產(chǎn)業(yè)鏈，在當(dāng)前能源和人力成本高企背景下，歐洲制造業(yè)回流的進(jìn)度預(yù)計(jì)大概率不達(dá)預(yù)期，中國(guó)光伏企業(yè)中期的發(fā)展確定性增強(qiáng)。
　　最終政策落地之后，東南亞對(duì)美出口有望提速。今年美國(guó)的光伏政策變數(shù)較多，加上美國(guó)海關(guān)之前也有扣押中國(guó)光伏企業(yè)的組件，大多國(guó)內(nèi)組件廠商對(duì)美國(guó)市場(chǎng)持觀望居多，靜待最終政策，此次政策正式落地，后續(xù)有望加速東南亞對(duì)美國(guó)組件的出口，提振企業(yè)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)需求的信心，大幅利好在東南亞有電池、組件產(chǎn)能的國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)，主要是國(guó)內(nèi)組件龍頭Top 4廠商（隆基、天合、晶澳和晶科），目前Top 4組件廠商海內(nèi)外都有布局，海外業(yè)務(wù)占比超過70%，在東南亞提前也已布局光伏組件電池的工廠，最終規(guī)定明確停征東南亞進(jìn)口組件“雙反”關(guān)稅，Top 4對(duì)美邊際出貨邊際改善，也有望在美國(guó)市場(chǎng)獲取超額利潤(rùn)。
　　投資建議：東南亞出口組件占美國(guó)市場(chǎng)一半以上市場(chǎng)份額，最終規(guī)定落地，充分利好擁有東南亞產(chǎn)能，并積極在海外規(guī)劃產(chǎn)能的一體化組件廠商，有望獲取超額利潤(rùn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：光伏需求不達(dá)預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。划a(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。