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策略摘要
　　截止10.18日，PVC期貨價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行；庫(kù)存維持高位；供給端相對(duì)穩(wěn)定；下游制品企業(yè)開工偏低；現(xiàn)貨成交一般，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。
　　核心觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)分析
　　期貨市場(chǎng)：截止10.18日PVC主力收盤5900元/噸，環(huán)比上漲0.51%；前二十位主力多頭持倉(cāng)：508767（-1362），空頭持倉(cāng)：577385（-10860），凈空持倉(cāng)：68618（-12244）。
　　現(xiàn)貨及企業(yè)動(dòng)態(tài)：截止10.18日，華東（電石法）報(bào)價(jià)：6130元/噸（-30）；華南（電石法）報(bào)價(jià)：6215元/噸（-25）；山東信發(fā)PVC開工正常，出貨一般，價(jià)格下調(diào)，5型出廠報(bào)6000元/噸；臺(tái)塑寧波40萬(wàn)噸PVC裝置開工9成左右，觀望市場(chǎng)為主，今日暫不報(bào)價(jià)。
　　基差：截止10.18華南基差-55；華東基差-60；基差小幅走弱。
　　上游原料：截止10.18日華北電石報(bào)價(jià)4265元/噸，較昨日價(jià)格上漲50元/噸；陜西蘭炭報(bào)價(jià)1576元/噸，較昨日價(jià)格無(wú)變化。
　　觀點(diǎn)：短期受疫情影響，運(yùn)輸不暢造成原料端上漲，但中長(zhǎng)期從PVC價(jià)格運(yùn)行邏輯看，還受制于高庫(kù)存及低迷需求。基本面上暫時(shí)看不到向上驅(qū)動(dòng)。地產(chǎn)刺激政策需要時(shí)間傳導(dǎo)，需求減弱是大概率事件；4季度暫未現(xiàn)PVC裝置大面積停車降負(fù)。從而不排除逐步進(jìn)入“累庫(kù)”階段。恐01合約難逃“過?！泵\(yùn)。
　　■策略
　　中性；結(jié)合大環(huán)境以及PVC疲軟的基本面看，不應(yīng)輕言“底部”，且近期PVC主力合約持倉(cāng)放量，從風(fēng)險(xiǎn)角度考慮維持“中性觀望”觀點(diǎn)。激進(jìn)投資者可擇機(jī)逢高試空。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)地產(chǎn)數(shù)據(jù)；原油走勢(shì)。