久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

22Q3主品牌全渠道零售流水同比增20~25%
　　公司發(fā)布2022年第三季度中國(guó)內(nèi)地業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)情況，22Q3特步主品牌零售流水（包括線上線下全渠道）同比增長(zhǎng)20~25%，環(huán)比22Q2的中雙位數(shù)增長(zhǎng)明顯改善。其中電商及童裝業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，22Q3流水分別同比增長(zhǎng)超30%、50%左右。逐月來(lái)看，特步主品牌7月全渠道零售流水同比增長(zhǎng)超25%，8月同比增長(zhǎng)30%左右，9月在國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)背景下放緩至低雙位數(shù)增長(zhǎng)。
　　特步主品牌22Q3零售折扣為70~75折，環(huán)比22Q2基本持平、同比21Q3的75~80折有所加深；22Q3庫(kù)銷比為4.5~5個(gè)月，環(huán)比22Q2約4.5個(gè)月的水平有所增加、且略高于正常約4個(gè)月的庫(kù)存水平。
　　Q3旗下品牌積極推新、產(chǎn)品專業(yè)度彰顯
　　2022年9月主品牌特步在北京水立方舉辦了戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)，公布了全新品牌戰(zhàn)略—“世界級(jí)中國(guó)”，并發(fā)布了新一代冠軍版跑鞋160X 3.0 PRO，其搭載了XTEPACE緩震科技，關(guān)鍵性能指標(biāo)比肩國(guó)際頂尖跑鞋。目前特步跑步俱樂(lè)部會(huì)員數(shù)達(dá)160萬(wàn)人左右，跑步領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力逐步增強(qiáng)。此外，特步兒童攜手人民日?qǐng)?bào)客戶端、中國(guó)青少年發(fā)展基金會(huì)共同發(fā)起“驕陽(yáng)計(jì)劃”，為青少年體育發(fā)展提供全面支持。
　　公司多品牌全球化戰(zhàn)略成果逐步顯現(xiàn)，索康尼聚焦專業(yè)跑步運(yùn)動(dòng)市場(chǎng)，三季度推出多款旗艦款新品，包括坦途、啡鵬3及勝利20，三季度流水同比實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，多家門店店效達(dá)40~50萬(wàn)元；蓋世威與紐約服裝設(shè)計(jì)品牌Rowing Blazers合作推出彩色網(wǎng)球膠囊系列，進(jìn)一步聚焦時(shí)尚網(wǎng)球運(yùn)動(dòng)，并通過(guò)贊助知名的網(wǎng)球明星帶動(dòng)品牌形象。
　　四季度關(guān)注旺季銷售表現(xiàn)，長(zhǎng)期看好主品牌勢(shì)能持續(xù)向上
　　10月國(guó)慶假期期間特步主品牌流水同比實(shí)現(xiàn)中雙位數(shù)增長(zhǎng)，國(guó)慶節(jié)之后隨著疫情多點(diǎn)反復(fù)，特步主品牌線下約20%的門店受到疫情影響、流水增速出現(xiàn)放緩。四季度“雙十一”大促期間特步主品牌將以去庫(kù)存為主要目標(biāo)、零售折扣或有壓力，以使得總體庫(kù)存水平回歸健康?？傮w來(lái)看，我們認(rèn)為短期波動(dòng)不改公司品牌勢(shì)能長(zhǎng)期向上，公司堅(jiān)持“五五計(jì)劃”目標(biāo)不改，預(yù)計(jì)到2025年特步主品牌收入達(dá)到200億元、四個(gè)新品牌的總收入目標(biāo)為40億元，我們繼續(xù)看好公司多品牌戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，主品牌形象不斷升級(jí)、小品牌逐步成長(zhǎng)。考慮國(guó)內(nèi)外終端零售環(huán)境存在不確定性，我們下調(diào)公司22~24年盈利預(yù)測(cè)（歸母凈利潤(rùn)較前次盈利預(yù)測(cè)分別下調(diào)3%/4%/1%），對(duì)應(yīng)EPS為0.41、0.49、0.64元人民幣，22、23年P(guān)E為18倍、15倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)外疫情影響超預(yù)期致終端零售持續(xù)疲軟或者恢復(fù)不及預(yù)期；庫(kù)存積壓；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；電商渠道增速放緩；費(fèi)用投入不當(dāng)、小品牌培育不及預(yù)期。