>> 國泰君安期貨-21/22榨季國內(nèi)食糖市場總結(jié)報告:白糖,消費低迷,被動累庫-221019
| 上傳日期: |
2022/10/19 |
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| 884KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
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作者: |
周小球 |
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21/22榨季,國內(nèi)食糖市場總體呈現(xiàn)低產(chǎn)量、低銷量、高庫存狀態(tài),我們認為消費低迷是造成上游被動累庫的核心原因,而正基差則進一步延緩了工業(yè)庫存下降的速度。 隨著SR2209合約交割摘牌,市場定價邏輯也將由現(xiàn)實定價轉(zhuǎn)為預期定價。國內(nèi)生產(chǎn)成本有底部支撐作用,配額外成本則有往上拉動作用,鄭糖價格總體跟隨國際市場漲跌為主,但由于估值偏低,因此更加抗跌。
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