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（一）價(jià)格表現(xiàn):北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特12月合約90.0元/桶，日漲跌-1.7%。
　?。ǘ┒唐诜治觯?br>　　昨日油價(jià)小幅回落。上周拜登預(yù)告本周將會(huì)宣布平抑油價(jià)措施。白宮最新宣布拜登周三將發(fā)布關(guān)于油價(jià)講話(huà)。相關(guān)人士稱(chēng)可能追加投放至少1000-1500萬(wàn)桶的戰(zhàn)略原油庫(kù)存。
　　1.目前處于11月8日美國(guó)中期選舉前關(guān)鍵時(shí)期，共和黨將高油價(jià)和高通脹作為抨擊民主黨的重點(diǎn)議題。拜登近日頻繁指責(zé)俄羅斯和歐佩克導(dǎo)致石油價(jià)格上漲，表示將努力降低油價(jià)。但尚未宣布有效可行的實(shí)際措施。
　　2.追加戰(zhàn)略庫(kù)存投放是短期可能推出的見(jiàn)效最快的方式。3月拜登宣布未來(lái)半年投放1.8億桶庫(kù)存，目前已投放1.65億桶，原計(jì)劃于10月結(jié)束。9月宣布將在11月額外投放1000萬(wàn)桶，應(yīng)該也是源于中期選舉顧慮。
　　3.截至10月14日，美國(guó)戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備庫(kù)存4.05億桶，是1982年以來(lái)的最低水平。繼續(xù)長(zhǎng)期投放庫(kù)存難以持續(xù)，但有可能在選舉前大量投放以短期降低油價(jià)。根據(jù)美國(guó)法律規(guī)定，總統(tǒng)有權(quán)在短期供應(yīng)短缺時(shí)投放最多3000萬(wàn)桶戰(zhàn)略庫(kù)存。今年3月的大規(guī)模投放則是以烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)為由啟用了戰(zhàn)時(shí)條款。
　　4.此外白宮官員稱(chēng)能源部近期在國(guó)內(nèi)密集跟美國(guó)石油公司座談，考慮禁止成品油出口等選項(xiàng)，但應(yīng)該不會(huì)在中期選舉前正式實(shí)施。同時(shí)拜登政府在國(guó)際上仍在努力推動(dòng)對(duì)俄羅斯石油出口設(shè)定價(jià)格上限，細(xì)節(jié)方案和能否實(shí)施仍然尚不確定。俄羅斯相應(yīng)反應(yīng)也會(huì)影響方案效果。
　　5.總之，中期選舉前拜登打壓油價(jià)的強(qiáng)烈意愿會(huì)增大短期油價(jià)地緣向下壓力，但需要根據(jù)實(shí)際措施具體評(píng)估影響程度。
　　（三）油價(jià)展望：
　　1.短期：如果拜登今日宣布超預(yù)期的大規(guī)模投放，對(duì)短期油價(jià)會(huì)影響一定利空影響，可能下破90美元/桶。如果無(wú)實(shí)際措施則影響有限。
　　2.中期：地緣支撐和宏觀壓力相互制衡，在無(wú)額外突發(fā)事件情形下，或較難形成持續(xù)單邊趨勢(shì)，暫時(shí)維持90-100美元區(qū)間寬幅震蕩中樞預(yù)期。突破方向取決于非穩(wěn)態(tài)均衡因素的打破節(jié)奏，關(guān)注地緣事件進(jìn)展。
　?。ㄋ模╋L(fēng)險(xiǎn)提示：上行風(fēng)險(xiǎn)：歐佩克持續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)、俄羅斯地緣沖突規(guī)模擴(kuò)大等。下行風(fēng)險(xiǎn)：全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)、伊核協(xié)議達(dá)成等。