>> 渤海證券-金屬行業(yè)周報：鋰價再創(chuàng)新高，稀土格局優(yōu)化-221018
| 上傳日期： |
2022/10/20 |
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| 1338KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
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作者： |
袁藝博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點：
鋼鐵：鋼價環(huán)比-1.41%。節(jié)后需求端表現(xiàn)尚可，但國內(nèi)多地疫情擾動企業(yè)生產(chǎn)影響需求；供給端小幅減產(chǎn)，考慮到北方環(huán)保限產(chǎn)季逐步到來，未來產(chǎn)量釋放空間有限；庫存維持去化。據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，9月份多地密集開工，穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼并加快落地，鋼鐵板塊需求預期向好，長期看需關(guān)注成長型特鋼。
銅：長江有色銅價環(huán)比+2.69%。美國通脹超預期，加息預期再度升溫壓制銅價，智利銅礦罷工威脅仍存，LME禁止俄羅斯金屬交割擾動供給。國內(nèi)進入銀十傳統(tǒng)消費旺季，銅庫存處于歷史低位，加息預期下短期銅價或震蕩。
鋁：長江有色鋁價環(huán)比-0.48%。加息預期再度升溫壓制鋁價。供給端，歐洲鋁企的能源短缺壓力難以緩解，限產(chǎn)有望持續(xù)；LME禁止俄羅斯金屬交易擾動供給。國內(nèi)云南鋁企因缺電持續(xù)減產(chǎn)。當前鋁庫存處歷史低位，成本支撐下后續(xù)鋁價或震蕩。
鋰：電碳/氫氧化鋰價格環(huán)比+0.57%/+1.94%。受益于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的高景氣，鋰板塊企業(yè)Q3業(yè)績亮眼。短期看，Q4將進入產(chǎn)業(yè)鏈需求旺季，鹽湖端受天氣影響或出現(xiàn)產(chǎn)量縮減，供需或進一步收緊；中期看，澳洲鋰礦項目建設(shè)進度低于預期，未來兩年鋰礦供應(yīng)或低于市場預期從而支撐鋰價。
稀土：氧化鐠釹/氧化鏑/氧化鋱價格環(huán)比-1.80%/0.00%/0.00%。五礦稀土正式更名中國稀土，代表我國稀土產(chǎn)業(yè)整合工作的重要一步，未來稀土供給格局有望持續(xù)優(yōu)化。目前市場成交以剛需為主，市場情緒偏淡，考慮到四季度是稀土下游新能源汽車等行業(yè)傳統(tǒng)旺季，稀土價格有望受到支撐。
投資建議
鋼鐵建議關(guān)注甬金股份（603995）、永興材料（002756）。工業(yè)金屬建議關(guān)注南山鋁業(yè)（600219）。新能源金屬建議關(guān)注贛鋒鋰業(yè)（002460）、天齊鋰業(yè)（002466）、融捷股份（002192）。稀土建議關(guān)注北方稀土（600111）、中國稀土（000831）。
風險提示
原材料價格波動風險、下游需求不及預期風險、新冠疫情蔓延超預期風險
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