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事件：公司公告，2022Q1~Q3歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)3.9~4.2億元，同比+40%~51%，2022Q3單季度歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)1.8~2.1億元，同比+119%~157%，環(huán)比+38%~61%。
　　客戶產(chǎn)銷(xiāo)放量+成本壓力緩解，Q3業(yè)績(jī)靚眼：公司Q3業(yè)績(jī)超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)主要受益于：1）公司“新能源汽車(chē)+智能駕駛”業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，2022Q3國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量環(huán)比+47%，帶動(dòng)公司收入增長(zhǎng)；2）海運(yùn)費(fèi)下行+美元升值，公司成本壓力持續(xù)緩解。
　　新能源訂單飽滿，產(chǎn)能迎來(lái)釋放期：1）公司2020/2021/2022H1新能源、熱管理、智能駕駛訂單占比分別為28%/70%/80%，截至2022年4月，新能源在手訂單飽滿，生命周期91.5億元，單車(chē)價(jià)值量持續(xù)提升；2）產(chǎn)能方面，截止22H1，柳州工廠（90畝）已完成交付，慈城（118畝）及墨西哥（60畝以上）預(yù)計(jì)2022H2竣工交付投入使用；安徽含山（330畝）已完成土地摘牌，進(jìn)入項(xiàng)目設(shè)計(jì)規(guī)劃階段。
　　展望未來(lái)：1）新能源汽車(chē)2022Q4強(qiáng)交付預(yù)期，公司產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模有望進(jìn)一步提升；2）富樂(lè)Q3并表，以2021年利潤(rùn)計(jì)算，2022全年有望增厚利潤(rùn)約2200萬(wàn)。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值：預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至5.89/7.34/9.57億元，對(duì)應(yīng)PE分別為28/22/17倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行致使需求不振，疫情控制不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，匯率及海運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，新工廠產(chǎn)能利用率不足風(fēng)險(xiǎn)。