>> 財信證券-行業(yè)配置和主題跟蹤周報(10.10-10.14)：9月新能源汽車滲透率創(chuàng)新高，持續(xù)看好復蘇進程-221020
| 上傳日期： |
2022/10/21 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
財信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張曦月,黃紅衛(wèi) |
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投資建議：在海外衰退風險升溫和國內經(jīng)濟弱修復的雙重背景下，市場環(huán)境較為復雜，建議關注：1）“穩(wěn)增長”政策刺激下的低估值板塊。地產(chǎn)企穩(wěn)向好，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等藍籌標的業(yè)績企穩(wěn)回升，估值也將迎來修復；2）通脹板塊。極端天氣擾動，疊加地緣沖突持續(xù)發(fā)酵，通脹板塊，如煤炭、石油、天然氣等板塊存在階段性機會；3）估值合理的高景氣賽道股。經(jīng)歷過幾輪回調的賽道股估值已經(jīng)回到合理區(qū)間，疊加后續(xù)業(yè)績彈性釋放，以汽車、新能源為代表的賽道股有望重獲高景氣；4）防御性板塊。隨著海外衰退風險的不斷疊加，其負面溢出效大概率會傳導到國內，疊加國內經(jīng)濟弱復蘇態(tài)勢，中長期風險猶存，金融、建筑裝飾和化工等相關板塊或將具有一定的防風險能力。
一周熱點聚焦：（1）9月新能源汽車滲透率創(chuàng)新高，持續(xù)看好復蘇進程。10月11日，乘聯(lián)會公布9月份全國乘用車市場數(shù)據(jù)，據(jù)顯示，9月新能源汽車零售滲透率首次突破30%大關達到31.8%。一方面來看，這一突破意味新能源汽車對燃油車造成的影響正在日益加深，甚至不可輕易忽視。另一方面，也意味著市場對新能源汽車的認可度也提升到另一新高度。此外，從產(chǎn)能角度來看，新能源汽車9月產(chǎn)量的創(chuàng)新高以及連續(xù)5個月的環(huán)比正增長也表現(xiàn)出車企的較為強烈的生產(chǎn)意愿。后續(xù)在新能源汽車優(yōu)惠政策的不斷刺激，以及供需兩端的持續(xù)共振下，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望維持高景氣。相關標的有：比亞迪和寧德時代等。（2）政策再助力，數(shù)字人民幣業(yè)務有望加速推進。10月13日，央行數(shù)字貨幣研究所發(fā)文表示，支持在財政、稅收、政務等對公領域發(fā)揮數(shù)字人民幣優(yōu)勢，實現(xiàn)數(shù)字人民幣體系與傳統(tǒng)電子支付工具的互聯(lián)互通，讓消費者可以“一碼通掃”，商戶也盡量不用增加成本即可支持各類支付工具。后續(xù)來看，隨著政策的持續(xù)助力和多支付場景的不斷貫通覆蓋，以及數(shù)字人民幣在跨境支付場景中的不斷應用和創(chuàng)新，其業(yè)務體量和服務范圍還將持續(xù)擴大。此外，萬億的跨境支付市場還將為數(shù)字人民幣提供廣闊的發(fā)展藍海。相關標的有：啟明星辰、楚天龍和四方精創(chuàng)等。
熱點主題收益表現(xiàn)：10月10日10月14日熱點主題中，漲幅靠前的為雞產(chǎn)業(yè)、數(shù)據(jù)安全、畜禽養(yǎng)殖、光模塊和操作系統(tǒng)。主要原因是地緣政治沖突以及“穩(wěn)增長”等相關政策影響，相應板塊受到追捧。跌幅排名前五的分別是長江存儲、中芯國際產(chǎn)業(yè)鏈、半導體設備、房屋出租和旅游出行，主要原因是相關板塊當前估值過高以及貿易保護注意抬頭和疫情反復的影響，從而導致近期資金收緊出現(xiàn)的明顯調整。
上周（10月10日-10月14日），申萬一級行業(yè)中，從漲跌幅看，上周漲幅排名前五依次是計算機、醫(yī)藥生物、通信、電力設備和農(nóng)林牧漁；跌幅前五的分別是煤炭、銀行、房地產(chǎn)、食品飲料和社會服務；上周累計凈流入排名前五是醫(yī)藥生物、電力設備、電子、計算機和汽車；上周累計凈流出排名前五是煤炭、食品飲料、石油石化、家用電器和銀行。
風險提示：相關政策推進不及預期；行業(yè)競爭加劇。
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