久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件描述
　　10月20日晚，昊華科技發(fā)布2022三季度經(jīng)營情況，公司2022年前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入64億元左右，同比增長23%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.6億元左右，同比增長18%左右。
　　三季度業(yè)績同比持續(xù)增長，整體經(jīng)營穩(wěn)健
　　公司第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入23.59億元左右，同比/環(huán)比+22.0%/+7.8%左右；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.67億元左右，同比/環(huán)比+16.6%/-1.5%左右。公司三季度在宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下滑的背景下保持穩(wěn)健經(jīng)營，收入利潤同比大增，環(huán)比維持穩(wěn)定。在業(yè)績預(yù)告期內(nèi)，公司在建項(xiàng)目電子化學(xué)品產(chǎn)能持續(xù)釋放，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，預(yù)計(jì)總產(chǎn)量進(jìn)一步增加。價(jià)格方面，根據(jù)我們對(duì)公司主要業(yè)務(wù)板塊高端氟材料產(chǎn)品價(jià)格的跟蹤，三季度華東PTFE分散樹脂/ PTFE分散乳液/PTFE懸浮中粒市場均價(jià)分別為58621/35879/52000元/噸，環(huán)比分別-2.75%/-8.33%/+5.56%，價(jià)格基本維持，需求較剛性，根據(jù)百川資訊，行業(yè)毛利基本維持上季度平均水平；氟橡膠二元膠/三元膠市場均價(jià)分別為175.8/178.4元/公斤，環(huán)比分別-8.05%/-9.08%，環(huán)比略下降。總體來看，高端氟材料主要產(chǎn)品價(jià)格基本維持或略降。歷史來看，公司三季度業(yè)績略低于二、四季度，蓋因此前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化不足時(shí)有周期屬性，從今年來看，公司的季度周期性明顯有所平滑，高端化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化調(diào)整成效顯著。
　　聚焦高端化、差異化，近幾年公司資本開支加快，公司進(jìn)入高速成長期
　　公司研發(fā)底蘊(yùn)深厚，已成為明顯的研發(fā)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)型材料公司,始終堅(jiān)持研發(fā)驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)品走差異化和高端化路線，“十四五”規(guī)劃落地戰(zhàn)略清晰，各項(xiàng)業(yè)務(wù)亮點(diǎn)十足。2023-2024年公司資本開支將陸續(xù)落地，公司進(jìn)入高速成長期。新增重點(diǎn)項(xiàng)目有2.6萬噸/年高性能有機(jī)氟材料項(xiàng)目（其中1.85萬噸高端PTFE樹脂）、黎明院46600噸/年專用新材料項(xiàng)目、西北院有機(jī)硅密封型材生產(chǎn)項(xiàng)目、西南院清潔能源催化材料產(chǎn)業(yè)化基地項(xiàng)目以及10萬條/年高性能民用航空輪胎項(xiàng)目等。密集的資本開支增加持續(xù)驅(qū)動(dòng)公司盈利增長，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整優(yōu)化，高端化、差異化帶來價(jià)格價(jià)差的持續(xù)穩(wěn)定。
　　投資建議
　　我們假設(shè)公司在建項(xiàng)目能夠如期投產(chǎn)，預(yù)計(jì)昊華科技2022-2024年歸母凈利潤11.69/13.71/15.89億元，對(duì)應(yīng)PE為31.91X/27.20X/23.47X，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期；
　　原材料及主要產(chǎn)品波動(dòng)引起的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)；
　　裝置不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)；
　　行業(yè)競爭加?。?br>　　國家及行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。