>> 華安證券-中航高科(600862)業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長，生產(chǎn)交付任務按期完成-221022
| 上傳日期： |
2022/10/23 |
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pdf 共5頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄭小霞 |
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事件描述
10月22日，公司發(fā)布第三季度報告。公告披露前三季度實現(xiàn)營收33.64億元，同比增長18.02%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.71億元，同比增長18.05%。
按期完成各項生產(chǎn)交付任務，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)健增長
公司圍繞既定發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營方針有序開展各項工作，高效統(tǒng)籌疫情防控和改革發(fā)展，有效配置資源，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進一步提升產(chǎn)品質(zhì)量，按期完成各項生產(chǎn)交付任務。
前三季度公司實現(xiàn)營收33.64億元，同比增長18.02%，實現(xiàn)歸母凈利潤6.71億元，同比增長18.05%。分板塊來看，航空新材料業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入33.21億元，同比增長19.78%（其中：航空工業(yè)復材同比增長21.44%）,實現(xiàn)歸母凈利潤7.09億元，同比增長12.61%（其中航空工業(yè)復材同比增長14.98%），主要系復合材料原材料產(chǎn)品交付增長所致；機床裝備業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入3697.92萬元，同比下降55.78%，下降主要原因是受國內(nèi)疫情反復、供應鏈運轉(zhuǎn)等影響，部分需求訂單不能及時響應導致產(chǎn)品交付下降，實現(xiàn)歸母凈利潤-2958.99萬元，同比增虧774.65萬元，增虧的主要原因是產(chǎn)品交付下降以及固定費用攤銷導致毛利同比降低822.73萬元所致。
公司推動完善材料技術(shù)體系和產(chǎn)品型譜，進一步拓展新市場
2022年6月10日，公司發(fā)布“關于全資子公司投資設立合資公司暨關聯(lián)交易的公告”，披露公司全資子公司中航復合材料有限責任公司擬與譽華融投聯(lián)動（廈門）投資合伙企業(yè)（有限合伙）、贏創(chuàng)運營有限公司及贏創(chuàng)（中國）投資有限公司共同出資4.35億元在上海成立中航贏創(chuàng)復合材料科技（上海）有限公司（暫定名）。其中，航空工業(yè)復材擬以無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)、現(xiàn)金形式出資17,185萬元，出資比例39.51%。
本次投資設立中航贏創(chuàng)暨關聯(lián)交易事項，是基于公司戰(zhàn)略規(guī)劃和經(jīng)營發(fā)展的需要，以新設中航贏創(chuàng)為抓手積極拓展PMI泡沫新材料領域，有利于推動公司完善材料技術(shù)體系，進一步拓展市場份額，不斷增強公司的核心競爭力。本次關聯(lián)交易遵循了公平、自愿、合理的原則，并已充分評估自身經(jīng)營狀況，合理安排資金進行本次投資，對公司的財務狀況與經(jīng)營成果不會產(chǎn)生較大影響，不存在損害中小投資者利益的情形，不影響公司獨立性，公司主營業(yè)務也不會因本次關聯(lián)交易而對關聯(lián)方形成依賴。
投資建議
預計公司2022-2024年歸母凈利潤分別為7.85、10.20、13.18億元，同比增速為32.7%、30.0%、29.1%。對應PE分別為47.44、36.48、28.25倍。維持“買入”評級。
風險提示
新業(yè)務開拓不及預期，市場競爭加劇。
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