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觀點(diǎn)：本輪反彈的本質(zhì)是超跌反彈，因此彈性品種的持續(xù)性將決定本輪行情究竟是磨底行情還是反轉(zhuǎn)行情。當(dāng)前仍傾向是磨底行情，基本面維度，本文談?wù)摿耸Ｓ嗔鲃?dòng)性充裕環(huán)境下，資金未流入股市的原因，總結(jié)而言有三點(diǎn)，一是儲(chǔ)蓄意愿抬升，資金滯留在居民部門，二是實(shí)體回報(bào)率下降，資金更傾向配置低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，三是M1與地產(chǎn)銷售脫鉤，表明M1回升動(dòng)能來自于穩(wěn)增長(zhǎng)，而非地產(chǎn)資金活性的提升?；谝陨先c(diǎn)，快速反彈的條件尚不具備。事件維度，多空相抵，利多因素在于美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)轉(zhuǎn)鴿，市場(chǎng)下調(diào)12月加息75bp的預(yù)期，利空因素在于三季報(bào)披露高峰臨近，存在擔(dān)心暴雷而提前止盈的可能。因此仍以區(qū)間操作思路應(yīng)對(duì)，滬指3000點(diǎn)附近加倉(cāng)，滬深3100點(diǎn)附近減倉(cāng)。
　　操作建議：區(qū)間操作
　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1）疫情反復(fù)；2）三季報(bào)業(yè)績(jī)暴雷