>> 東吳證券-鋼鐵行業(yè)跟蹤周報：仍看好三季報超預(yù)期的新材料-221023
| 上傳日期： |
2022/10/23 |
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| 1480KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊件 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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無限制-登錄即可下載 |
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業(yè)績超預(yù)期
行業(yè)觀點(diǎn)：仍看好三季報超預(yù)期的新材料。本周總庫存繼續(xù)去化，周環(huán)比減少42.7萬噸，去庫速度有所恢復(fù)；國內(nèi)疫情防控管制依然偏緊，鋼廠出貨受阻，上海線螺終端成交同比降27.9%，導(dǎo)致廠庫小幅上升0.2萬噸。前期受壓制的長流程企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)，使得本周產(chǎn)量小幅回升，但目前市場已無“金九銀十”預(yù)期，需求主要由年底趕工及剛需備庫支撐，供需矛盾繼續(xù)激化，主要品種鋼價周環(huán)比下跌2%，仍需繼續(xù)更近跟進(jìn)鋼鐵下游需求、疫情防控政策變化等。本周部分新材料個股走強(qiáng)，特別是部分業(yè)績超預(yù)期、且中期邏輯強(qiáng)勁的個股，我們首推的望變電氣、廣大特材、恒星科技、云海金屬、金鉬股份、隆達(dá)股份等等。短期內(nèi)，我們認(rèn)為新材料和周期股均值得關(guān)注，周期品關(guān)注華菱鋼鐵、方大特鋼、首鋼股份、鄂爾多斯等。
行情回顧：本周（10月16日-10月21日）申萬鋼鐵環(huán)比持平，與上證綜指持平。漲幅居前的個股為常寶股份（9.6%）、云鼎科技（7.3%）、廣大特材（6.8%）。本周螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭期貨主力合約最新報價分別為3630元/噸、3651元/噸、677元/噸、2599元/噸，較上周（10月9日-10月14日）分別變動-1.2%、-1.0%、-1.5%、-2.5%。
行業(yè)動態(tài)：
普鋼：本周鋼材社會庫存1035萬噸，環(huán)比減4.0%；其中長材庫存531萬噸，環(huán)比減6.0%；板材庫存504萬噸，環(huán)比減1.7%。十月上旬鋼廠庫存均值1632萬噸，環(huán)比增2.7%。本周全國237家鋼貿(mào)商出貨量17.5萬噸，環(huán)比增6.3%；本周上海終端線螺走貨量1.5萬噸，環(huán)比減27.9%。本周跟蹤的螺紋、熱軋、冷軋、中厚板成本滯后毛利分別為445元/噸、210元/噸、124元/噸、345元/噸。
鐵礦：本周澳、巴、印鐵礦石發(fā)貨量2472萬噸，環(huán)比增0.8%；北方6港到港量964萬噸，環(huán)比減23.8%。本周鐵礦石港口庫存12913萬噸，環(huán)比減0.6%。本周港口進(jìn)口礦日均疏港量299萬噸，環(huán)比減4.9%。
焦煤焦炭：本周焦炭價格暫穩(wěn)運(yùn)行，短期來看，冶金焦價格將持穩(wěn)運(yùn)行；國內(nèi)煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)。
鐵合金：短期來看硅錳仍將維持低位運(yùn)行，上沖壓力較大，但底部支撐相對較牢；本周硅鐵市場震蕩偏弱運(yùn)行，市場價格隨著期貨市場波動。
特鋼：本周模具鋼市場價格試探性上漲，下游企業(yè)需求明顯不足；本周全國優(yōu)特鋼市場價格小幅下跌；本周工業(yè)線材價格盤整下跌，市場活躍度表現(xiàn)不足。
不銹鋼：短期鎳礦供應(yīng)維持偏緊格局，需求主導(dǎo)下礦價偏強(qiáng)運(yùn)行；周內(nèi)鉻礦期現(xiàn)貨市場價格上漲運(yùn)行；本周地區(qū)性市場不銹鋼價格呈現(xiàn)上行態(tài)勢。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)下滑，制造業(yè)回暖不及預(yù)期。
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