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策略摘要
　　鋼材：鋼材需求和成本弱穩(wěn)，供應(yīng)、庫存及利潤呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，盡管目前期現(xiàn)貨的價格處于強(qiáng)成本支撐位置，但若需求再不好轉(zhuǎn)，行業(yè)大概率將主動開始減產(chǎn)和降庫。今年以來，疫情的反復(fù)一定程度上對沖了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力的效果，海外美聯(lián)儲迫于經(jīng)濟(jì)壓力開始聲稱要放緩加息的力度，重點關(guān)注后續(xù)的疫情走勢。
　　核心觀點
　　市場分析
　　本周螺紋主力合約收于3630元/噸，環(huán)比跌129元/噸，熱卷主力合約收于3651元/噸，環(huán)比跌111元/噸?，F(xiàn)貨方面，上海中天螺紋報3902元/噸，環(huán)比跌126元/噸，上海本鋼熱卷報3816元/噸，下跌97元/噸。周均建材日度成交15.84萬噸。本周在疫情反復(fù)的影響下，需求表現(xiàn)乏力，市場情緒和價格走勢偏弱。
　　供應(yīng)方面：本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率為82.05%，環(huán)比下降0.57%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率為88.26%，環(huán)比下降0.78%；鋼廠盈利率為38.53%，環(huán)比下降9.52%，日均鐵水產(chǎn)量238.05萬噸，環(huán)比下降2.1萬噸。目前鋼材產(chǎn)量處于年度最高水平，隨著大部分鋼廠利潤虧損的時間越來越長，鋼廠主動減產(chǎn)的意愿有所增強(qiáng)，停產(chǎn)檢修有所增加。
　　消費方面：本周鋼聯(lián)公布螺紋表需322.09萬噸，環(huán)比上周減少3.72萬噸。熱卷表需319.16萬噸，環(huán)比上周增加15.72萬噸。本周熱卷的需求表現(xiàn)好于螺紋，年底冬儲意愿較弱，整體需求維持弱穩(wěn)。
　　庫存方面：本周鋼聯(lián)公布五大品種總庫存為1518.17萬噸，周環(huán)比下降43.11萬噸，其中螺紋總庫存639.52萬噸，環(huán)比上周下降22.9萬噸。熱卷總庫存340.03萬噸，環(huán)比上周下降3.67萬噸。由于市場情緒持續(xù)不樂觀，社庫降幅持續(xù)大于廠庫，帶動整體庫存下降，目前鋼廠庫存已接近歷史同期低位水平。
　　綜合來看，鋼材需求和成本弱穩(wěn)，供應(yīng)、庫存及利潤呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，盡管目前期現(xiàn)貨的價格處于強(qiáng)成本支撐位置，但若需求再不好轉(zhuǎn)，行業(yè)大概率將主動開始減產(chǎn)和降庫。今年以來，疫情的反復(fù)一定程度上對沖了國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策發(fā)力的效果，海外美聯(lián)儲迫于經(jīng)濟(jì)壓力開始聲稱要放緩加息的力度，重點關(guān)注后續(xù)的疫情走勢
　　策略
　　單邊：中性
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　風(fēng)險
　　疫情情況、煤炭價格、宏觀及地產(chǎn)政策變化、鋼廠檢修停產(chǎn)情況等。