久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

策略摘要
　　當前巴西甘蔗制糖比例處于歷史高位，并且預(yù)期印度和泰國新榨季延續(xù)增產(chǎn)，市場前景并不樂觀。目前國內(nèi)進口利潤雖然嚴重倒掛，但是進口量仍處于歷史高位，并且預(yù)計新榨季國內(nèi)產(chǎn)量小幅增加，內(nèi)在缺乏上漲動力。往下看因人民幣匯率貶值，當前配額外進口利潤嚴重倒掛，糖價向下的空間亦不大，預(yù)期中期維持區(qū)間震蕩，但震蕩重心較前期下移。
　　■市場分析
　　本周鄭糖SR2301合約收盤報5640元/噸，較上周五下跌26元/噸。廣西現(xiàn)貨報價5620元/噸，較上周五持平。期現(xiàn)基差-20元/噸，較上周五走強20元/噸。ICE 3月原糖合約收盤報18.37美分/磅，較上周五下跌2.39。以原糖3月合約價格計算，配額外50%關(guān)稅巴西進口折算成本為6613元/噸，泰國進口折算成本為6779元/噸。
　　供給方面：截止9月底本榨季全國累計產(chǎn)糖956萬噸，同比下滑110萬噸；預(yù)計2022/23榨季全國糖產(chǎn)量增加52萬噸至1010萬噸。2022年8月我國進口食糖68萬噸，同比增加17.68萬噸，增幅35.14%，創(chuàng)有史以來8月食糖進口量新高。2021/22榨季截至8月，我國累計進口食糖455.42萬噸，同比減少91.11萬噸，降幅16.67%，但進口量僅次于上榨季，位居歷史第二高水平。2022年1-8月累計進口食糖272.45萬噸，同比減少24.16萬噸，降幅8.15%。
　　消費方面：9月全國單月銷糖79萬噸，同比減少6萬噸。本榨季截止9月底累計銷糖867萬噸，同比下滑118萬噸。
　　庫存方面：截止9月底全國工業(yè)庫存為89萬噸，同比下滑16萬噸。10月21日白糖注冊倉單數(shù)量11821張，較上周五減少892張，有效預(yù)報1240張，較上周五增加1000張。
　　國際市場：9月下半月，巴西中南部地區(qū)甘蔗入榨量為2528.7萬噸，較去年同期的3598.7萬噸減少了1070萬噸，同比降幅達29.73%；甘蔗ATR為155.3kg/噸，較去年同期的155.76kg/噸下降0.46kg/噸；制糖比為45.42%，較去年同期的43.78%增加了1.64%；產(chǎn)乙醇14.24億升，較去年同期的19.95億升下降了5.71億升，同比降幅達28.64%；產(chǎn)糖量為170萬噸，較去年同期的233.8萬噸下降了63.8萬噸，同比降幅達27.32%。2022/23榨季截至9月下半月，巴西中南部地區(qū)累計入榨量為43110.4萬噸，較去年同期的46798萬噸減少了3687.6萬噸，同比降幅達7.88%；甘蔗ATR為140.9kg/噸，較去年同期的142.73kg/噸下降1.83kg/噸；累計制糖比為45.50%，較去年同期的45.92%下降了0.42%；累計產(chǎn)乙醇214.84億升，較去年同期的228.17億升下降了13.33億升，同比降幅達5.84%；累計產(chǎn)糖量為2633.4萬噸，較去年同期的2922.7萬噸下降了289.3萬噸，同比降幅達9.90%。
　　本周原糖期貨下跌，受到印度新榨季豐產(chǎn)以及出口消息打壓。印度政府即將宣布本榨季的糖出口配額，目前糖生產(chǎn)商正積極與貿(mào)易商和出口商簽訂協(xié)議，印度迄今已簽訂120萬噸糖出口合同。此外，新榨季印度糖產(chǎn)量預(yù)計增加2%至3650萬噸，將有超過900萬噸過剩供應(yīng)可出口。并且從中期來看，當前巴西甘蔗制糖比例處于歷史高位，以及預(yù)期印度和泰國新榨季延續(xù)增產(chǎn)，國際糖市前景并不樂觀。國內(nèi)方面，本周鄭糖價格延續(xù)偏強震蕩，現(xiàn)貨報價持穩(wěn)。近期鄭糖反彈的原因一方面是外盤上漲，另一方面是廣西部分蔗區(qū)受旱提振市場信心。但從中期來看，目前國內(nèi)進口利潤雖然嚴重倒掛，但是進口量仍處于歷史高位，并且預(yù)計新榨季國內(nèi)產(chǎn)量小幅增加，內(nèi)在缺乏上漲動力。往下看，因人民幣匯率貶值，當前配額外進口利潤嚴重倒掛，糖價向下的空間亦不大，預(yù)期中期維持區(qū)間震蕩，但震蕩重心較前期下移。
　　■策略
　　中長期區(qū)間震蕩，震蕩重心較前期下移
　　■風(fēng)險
　　美聯(lián)儲加息、原油走勢、疫情、巴西生產(chǎn)進度