>> 方正中期期貨-煤焦日報(bào)-221024
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,郝瀟瀟 |
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2022年10月24日，動(dòng)力煤01合約目前期價(jià)缺乏成交量。
動(dòng)力煤：產(chǎn)地方面，榆林地區(qū)煤炭外運(yùn)持續(xù)受限，部分煤礦庫存累積，加之下游對高價(jià)煤有所抵觸，少數(shù)煤礦小幅下調(diào)10-20元/噸左右；鄂爾多斯地區(qū)煤炭銷售情況一般，煤價(jià)以穩(wěn)為主。港口方面，市場持穩(wěn)運(yùn)行。受大秦線檢修及產(chǎn)地產(chǎn)運(yùn)輸不暢影響，短期內(nèi)北港煤炭調(diào)入量或?qū)⒗^續(xù)維持較低水平，港口市場煤資源將難以得到有效補(bǔ)充，貿(mào)易商挺價(jià)情緒濃郁，報(bào)價(jià)高位運(yùn)行。下游方面，隨著國內(nèi)氣溫下降，電廠日耗保持低位運(yùn)行，目前電廠庫存仍處于安全水平，加之長協(xié)托底保障，對高價(jià)市場煤采購動(dòng)力不足，現(xiàn)以剛需拉運(yùn)為主；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。進(jìn)口煤方面，由于進(jìn)口煤采購成本升高，市場報(bào)價(jià)有所上調(diào)，電廠招標(biāo)價(jià)也較月初有所上行。目前電企普遍按需采購為主，礦方看好后期需求不愿降價(jià)出售，買賣雙方暫時(shí)處于僵持狀態(tài)。
2022年10月24日，焦煤01合約小幅上漲，截止收盤，期價(jià)收于2050元/噸，期價(jià)上漲12.5元/噸，漲幅0.61%。
焦煤：國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示：9月份，生產(chǎn)原煤3.9億噸，同比增長12.3%，增速比上月加快4.2個(gè)百分點(diǎn)，日均產(chǎn)量1289萬噸。1—9月份，生產(chǎn)原煤33.2億噸，同比增長11.2%。原煤產(chǎn)量同比仍維持較高增速，在原煤產(chǎn)量維持高增速的情況下，煉焦煤產(chǎn)量亦難以大幅下滑。受煤礦安全影響，當(dāng)前仍有部分煤礦停產(chǎn)。汾渭能源統(tǒng)計(jì)的53座樣本煤礦原煤產(chǎn)量為560.05萬噸，較上周下降27.56萬噸。隨著重大會(huì)議結(jié)束，此前停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)恢復(fù)，局部供應(yīng)偏緊將逐步緩解。進(jìn)口方面：9月中國進(jìn)口煤及褐煤3304.8萬噸，較上月增加358.8萬噸，同比增長0.5%；1-9月累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤20092.4萬噸，同比下降12.7%。9月份進(jìn)口量大幅增加主要是俄羅斯和蒙煤進(jìn)口量的激增，從蒙煤通關(guān)情況來看的，當(dāng)前三大口岸通關(guān)維持高位，預(yù)計(jì)10月份進(jìn)口煤通仍將穩(wěn)中有增。需求方面：焦炭二輪提漲100元/噸范圍擴(kuò)大，下游鋼廠暫未接受，目前焦化企業(yè)利潤偏低，企業(yè)限產(chǎn)挺價(jià)意愿增強(qiáng)，疊加環(huán)保限產(chǎn)的影響，焦化企業(yè)開工率繼續(xù)回落。按照Mysteel統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)，截止至10月20日當(dāng)周，230家獨(dú)立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為68.94%，較上期下降3.74%。全樣本日均產(chǎn)量108.65萬噸，較上期下降2.46萬噸。庫存方面：整體煉焦煤庫存為2353.49萬噸，較上期增加67.89萬噸，環(huán)比增加2.97%，同比下降16.02%，當(dāng)前庫存依舊處于較低水平。
整體而言：當(dāng)前煤礦安監(jiān)依舊偏嚴(yán)，煤礦整體供應(yīng)偏緊，同時(shí)主產(chǎn)地局部運(yùn)輸受限，現(xiàn)貨價(jià)格走勢偏強(qiáng)對期價(jià)有一定程度的支撐。隨著重大會(huì)議結(jié)束，此前停產(chǎn)煤礦將陸續(xù)恢復(fù)，局部供應(yīng)偏緊將逐步緩解，期價(jià)上行驅(qū)動(dòng)將減弱。下游焦化企業(yè)和鋼廠利潤均偏低，焦化企業(yè)開工率和高爐開工率均明顯回落，壓制焦煤漲勢，同時(shí)為維持產(chǎn)業(yè)鏈利潤會(huì)向上游焦煤索要利潤，短期焦煤將偏弱運(yùn)行，策略上觀望為主。
2022年10月24日，焦炭01合約小幅下跌，截止收盤，期價(jià)收于2606元/噸，期價(jià)下跌1元/噸，跌幅0.04%。
焦炭：國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份焦炭產(chǎn)量3965萬噸，同比增長5.4%，1-9月份焦炭累計(jì)產(chǎn)量35800萬噸，同比下降0.5%。當(dāng)前焦化企業(yè)由于虧損以及環(huán)保限產(chǎn)的影響，供應(yīng)局部收縮。Mysteel統(tǒng)計(jì)的最新數(shù)據(jù)，截止至10月20日當(dāng)周，230家獨(dú)立焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率為68.94%，較上期下降3.74%。全樣本日均產(chǎn)量108.65萬噸，較上期下降2.46萬噸。此前焦炭二輪提漲100元/噸，下游鋼廠暫未回復(fù)。截止10月20日，Mysteel統(tǒng)計(jì)的30家樣本焦化企業(yè)利潤為-95元/噸，較上期下降10元/噸。在焦化企業(yè)虧損地情況下，開工率難以進(jìn)一步提升，后期供應(yīng)將階段性下滑。需求端：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.05%，環(huán)比上周下降0.57%，同比去年增加5.50%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率88.26%，環(huán)比下降0.78%，同比增加8.21%；鋼廠盈利率38.53%，環(huán)比下降9.52%，同比下降50.22%；日均鐵水產(chǎn)量238.05萬噸，環(huán)比下降2.10萬噸，同比增加23.47萬噸。當(dāng)前鋼廠利潤偏低，疊加環(huán)保限產(chǎn)的影響，短期進(jìn)一步增加的幅度有限。庫存方面：10月20日當(dāng)周，焦炭整體庫存為988.52萬噸，較上期下降21.67萬噸，環(huán)比下降2.15%，同比增加1.34%，當(dāng)前整體庫存仍處于同期低位水平。
整體而言：焦煤現(xiàn)貨走勢偏強(qiáng)，成本端對期價(jià)有較強(qiáng)的支撐。由于下游鋼廠利潤偏低，焦鋼博弈仍將較為激烈，在高爐檢修增多的情況下，期價(jià)缺乏上行較強(qiáng)的上行驅(qū)動(dòng)。從盤面走勢上看，期價(jià)跌破20日均線，走勢已經(jīng)轉(zhuǎn)弱，操作上維持空頭思路，下方關(guān)注2500元/噸附近支撐。
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