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具體事件。公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.02億元，較去年同期增長(zhǎng)12.14%；歸母凈利潤(rùn)4.80億元，較去年同期增長(zhǎng)35.75%。Q3單季收入13.17億元，同比增長(zhǎng)16.09%，環(huán)比增長(zhǎng)40.41%；單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.35億元，同比增長(zhǎng)31.37%，環(huán)比增長(zhǎng)78.65%，我們預(yù)計(jì)公司三季度新產(chǎn)品在新機(jī)種份額提升，毛利率持續(xù)提升到合理水平，汽車(chē)電子出貨順利，公司繼續(xù)堅(jiān)定沿“光學(xué)+”賽道進(jìn)行布局，實(shí)現(xiàn)光學(xué)元器件業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，薄膜光學(xué)面板和反光材料業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，半導(dǎo)體光學(xué)和汽車(chē)電子（AR+）業(yè)務(wù)形成第二成長(zhǎng)曲線(xiàn)。
　　【汽車(chē)電子（AR+）業(yè)務(wù)】產(chǎn)品包括激光雷達(dá)保護(hù)罩、AR-HUD/W-HUD、車(chē)載攝像頭等。公司AR-HUD產(chǎn)品去年在紅旗車(chē)型上實(shí)現(xiàn)了批量性生產(chǎn)，今年在長(zhǎng)安深藍(lán)某新款車(chē)型上實(shí)現(xiàn)AR-HUD標(biāo)配，并獲得了長(zhǎng)城、比亞迪等多家國(guó)內(nèi)自主品牌車(chē)廠(chǎng)的W-HUD定點(diǎn)項(xiàng)目。多款A(yù)R-HUD/W-HUD產(chǎn)品有望在下半年快速放量；公司已在東莞完成南方基地籌建，構(gòu)建部分汽車(chē)電子產(chǎn)品的量產(chǎn)能力；同時(shí)激光雷達(dá)保護(hù)罩產(chǎn)品已量產(chǎn)，智能像素大燈、車(chē)載全息投影等項(xiàng)目進(jìn)展順利。
　　【薄膜光學(xué)面板】預(yù)期在大客戶(hù)端的份額提升，毛利率爬坡順利，拓展業(yè)務(wù)從手機(jī)端應(yīng)用向汽車(chē)、智能穿戴、智能家居、游戲辦公等領(lǐng)域延伸，逐步向非平面產(chǎn)品、組件產(chǎn)品等產(chǎn)品延展，。
　　【光學(xué)元器件業(yè)務(wù)】微型光學(xué)棱鏡模塊業(yè)務(wù)緊跟大客戶(hù)進(jìn)程快速提升工藝水平和量產(chǎn)能力，成功進(jìn)入大客戶(hù)供應(yīng)鏈并取得較好市場(chǎng)份額，為光學(xué)元器件業(yè)務(wù)二次飛躍增添新引擎。新業(yè)務(wù)吸收反射復(fù)合型濾光片、微型光學(xué)棱鏡模塊、透鏡等保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位。
　　【半導(dǎo)體光學(xué)】持續(xù)推進(jìn)光刻晶圓、窄帶濾光片、DOE、Diffuser等多項(xiàng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及市場(chǎng)推廣，部分3D核心元器件已進(jìn)入大客戶(hù)供應(yīng)鏈，配套車(chē)載迎賓燈的光刻晶圓產(chǎn)品已貢獻(xiàn)可觀(guān)業(yè)績(jī)。
　　【反光材料業(yè)務(wù)】夜視麗逐步拓寬產(chǎn)品線(xiàn)、釋放產(chǎn)能。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)計(jì)2022/2023/2024公司總營(yíng)收49.52/64.38/83.69億元，同比增速分別為30.00%/30.00%/30.00%；歸母凈利5.64/7.55/9.39億元，同比增速分別為27.6%/33.8%/24.5%，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE為28.5/21.3/17.1x，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期，大客戶(hù)新品進(jìn)展不及預(yù)期。