>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-221024
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
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| 563KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
馬幼元 |
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無(wú)限制-登錄即可下載 |
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玉米：
目前市場(chǎng)交易邏輯主要圍繞兩個(gè)方面，首先是宏觀層面，隨著歐美通脹的高居不下，美聯(lián)儲(chǔ)加息超預(yù)期，市場(chǎng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退，近期加息預(yù)期再度強(qiáng)化，宏觀風(fēng)險(xiǎn)使得大宗商品仍然承壓，后期仍需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的變化。另外地緣沖突也影響著農(nóng)產(chǎn)品的整體走勢(shì)，俄烏沖突近期仍有不確定性，俄羅斯和歐美國(guó)家的博弈變化仍將對(duì)能源及谷物市場(chǎng)產(chǎn)生影響，重點(diǎn)關(guān)注俄羅斯和烏克蘭谷物出口進(jìn)度。就供需面來(lái)說(shuō)，受播種延遲及干旱高溫天氣影響，美玉米產(chǎn)量下調(diào)，美玉米供需進(jìn)一步轉(zhuǎn)緊，但作物巡查已經(jīng)把產(chǎn)量下調(diào)預(yù)期一步打到位，USDA10月報(bào)告下調(diào)出口和工業(yè)消費(fèi)，我們認(rèn)為后期需求可能還有下調(diào)空間，美玉米期價(jià)已處于相對(duì)高位，后期預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整為主。國(guó)內(nèi)華北貿(mào)易商收購(gòu)熱情高漲，華北玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，但隨著上市量增加，價(jià)格上行壓力加大，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩為主，東北價(jià)格高開(kāi)低走，華北東北價(jià)差仍有修復(fù)動(dòng)力。飼料企業(yè)節(jié)后消耗庫(kù)存為主，港口價(jià)格以穩(wěn)為主。關(guān)注新糧收購(gòu)進(jìn)度及上下游購(gòu)銷心態(tài)，秋收期間，短期國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩調(diào)整為主。
淀粉：
就玉米淀粉來(lái)說(shuō)，本周玉米淀粉開(kāi)工率及產(chǎn)量繼續(xù)上升。本周玉米淀粉庫(kù)存下降明顯，主要是節(jié)后華北市場(chǎng)成交良好疊加部分企業(yè)期貨倉(cāng)單注銷陸續(xù)提貨中，山東、河北、吉林等地庫(kù)存下降較為明顯，僅黑龍江省受疫情影響發(fā)運(yùn)不暢，庫(kù)存出現(xiàn)增加。目前淀粉庫(kù)存仍是季節(jié)性下降，淀粉現(xiàn)貨有所反彈，預(yù)計(jì)淀粉期貨將有修復(fù)性反彈。
【交易策略】
1.單邊：美玉米收割持續(xù)推進(jìn)，期價(jià)預(yù)計(jì)震蕩回落。國(guó)內(nèi)玉米期價(jià)短期偏強(qiáng)運(yùn)行，但秋收期間回調(diào)壓力加大，建議產(chǎn)業(yè)客戶可以逢高參與玉米賣出套保，玉米淀粉持續(xù)去庫(kù)，建議輕倉(cāng)參與反彈。
2.套利：做擴(kuò)淀粉玉米01合約價(jià)差。
3.期權(quán)：賣出c2301-C-2860，或賣出c2301-C-2860并賣出c2301-P-2660。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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