>> 建信期貨-銅鋅日?qǐng)?bào)-221026
| 上傳日期： |
2022/10/25 |
大小： |
2438KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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1）鋅期貨
滬鋅近月偏弱遠(yuǎn)月偏強(qiáng)運(yùn)行，11-12價(jià)差縮窄至315，LME0-3back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至53.25，LME庫存繼續(xù)下降750噸至4.98萬噸；近期人民幣貶值力度加大，但國內(nèi)價(jià)差結(jié)構(gòu)大幅走弱，部分抵消滬鋅的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，日內(nèi)扣除匯率滬倫比值繼續(xù)偏弱運(yùn)行，圍繞1.13波動(dòng)。宏觀面，隔夜歐美制造業(yè)PMI下滑超預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不減，同時(shí)數(shù)據(jù)也提振市場(chǎng)對(duì)歐美央行放緩緊縮步伐的預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期歐央行將于本周四將加息75BP、美聯(lián)儲(chǔ)將于下周三加息75BP，緊縮力度已經(jīng)被Price-in，預(yù)計(jì)本次緊縮利空落地對(duì)有色打壓有限，短期市場(chǎng)在基本面緊平衡而宏觀利空即將落地背景下，預(yù)計(jì)鋅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。
2）銅期貨
滬銅走強(qiáng)，11-12價(jià)差小幅縮窄至940元，現(xiàn)貨升水跌160，精廢價(jià)差降220至1661，洋山銅提單溢價(jià)降5至125，LME0-3back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至133，銅市國內(nèi)價(jià)差結(jié)構(gòu)小幅走弱，但海外價(jià)差結(jié)構(gòu)繼續(xù)走強(qiáng)，LME庫存降0.03至13.44萬噸，短期雖國內(nèi)現(xiàn)貨貨源充足升水有下行壓力，但在低庫存以及進(jìn)口窗口關(guān)閉情況下，預(yù)計(jì)基本面仍偏支撐。宏觀面，隔夜歐美制造業(yè)PMI下滑超預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)不減，同時(shí)數(shù)據(jù)也提振市場(chǎng)對(duì)歐美央行放緩緊縮步伐的預(yù)期，市場(chǎng)預(yù)期歐央行將于本周四將加息75BP、美聯(lián)儲(chǔ)將于下周三加息75BP，緊縮力度已經(jīng)被Price-in，預(yù)計(jì)本次緊縮利空落地對(duì)有色打壓有限，在基本面支撐下銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。
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