>> 招商證券-傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報：強(qiáng)推個股表現(xiàn)亮眼，關(guān)注優(yōu)質(zhì)海外互聯(lián)網(wǎng)公司-221025
| 上傳日期： |
2022/10/26 |
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| 884KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顧佳,謝笑妍,李秀敏 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近期我們繼續(xù)堅定推薦各個細(xì)分行業(yè)龍頭公司，我們繼續(xù)堅定看好【三七互娛】【芒果超媒】【冰川網(wǎng)絡(luò)】【分眾傳媒】【完美世界】【愷英網(wǎng)絡(luò)】【三人行】【騰訊控股】【光線傳媒】【兆訊傳媒】【國聯(lián)股份】【吉比特】【快手】【新東方在線】等
在過去的一周里，傳媒行業(yè)下跌1.34%，在所有行業(yè)中排名第15，傳媒板塊年初到現(xiàn)在下跌33.34%，排名所有板塊第29名。上周傳媒板塊表現(xiàn)一般，但有幾家公司表現(xiàn)極其亮眼，特別值得一提的就是【冰川網(wǎng)絡(luò)】和【新東方在線】，其中新東方在線近期持續(xù)反彈，我們分析最核心的原因是雙11將到來，有望帶動?xùn)|方甄選的GMV再創(chuàng)新高；且近期我們看到李佳琦的回歸對于東方甄選的影響不大，東方甄選新主播的崛起也充分彰顯了一點：新東方在線不是靠像董宇輝這一兩個主播挑大梁的MCN公司，而是一個真正的傳播中國文化的具有社會責(zé)任感的公司，隨著新東方在線跟各地的合作助農(nóng)頻率加快，我們認(rèn)為公司未來有望迎來新的發(fā)展階段，短期繼續(xù)強(qiáng)烈推薦，也歡迎投資者閱讀我們前期寫的新東方在線的深度報告。另一方面，我們看到前期我們看好的【冰川網(wǎng)絡(luò)】近期已經(jīng)迎來了9連陽，可謂是游戲行業(yè)里難得的牛股，近期公司的幾款游戲，包括《超能》《XHERO》表現(xiàn)均較亮眼?；诖宋覀兎治稣J(rèn)為，公司掌握了一套運營和買量的新方法論，可以快速復(fù)制，讓一些游戲（特別是休閑類的輕游戲）上榜，預(yù)計公司后面合作的CP廠商會越來越多。由于買量需要前期投入，所以業(yè)績反而是滯后指標(biāo)，這一套新方法論是大看點，我們短期繼續(xù)看好冰川網(wǎng)絡(luò)，同時希望投資者對公司要有一點耐心。另外，我們近期也發(fā)布了元宇宙公司【飛天云動】的深度新股報告，歡迎閱讀，我們預(yù)計后期未來會有更多的元宇宙公司上市，元宇宙大浪潮即將來臨。
另一方面，我們可以看到，在今年整個TMT行業(yè)一片陰霾中，我們近三年堅定推薦的【國聯(lián)股份】一路上漲，近期更是創(chuàng)下了歷史新高，可謂整個TMT行業(yè)中的明星公司，而公司近期也公布了最新的三季度業(yè)績快報，前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入462.86億元，同比增長97.17%；實現(xiàn)歸母凈利潤6.83億元，同比增長101.65%。公司業(yè)績繼續(xù)高速增長，而其商業(yè)模式也在被更多的競爭對手學(xué)習(xí)和借鑒，國聯(lián)股份我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。最后，我們看到海外很多龍頭公司也紛紛發(fā)布了業(yè)績，包括ROBLOX、奈飛的業(yè)績均超出市場預(yù)期，10月18日，奈飛于美股盤后公布了今年第三季度財報，今年第三季度公司收入79.26億美元，同比增長5.9%；營業(yè)利潤15.3億美元，同比下降13%；凈利潤由去年同期的14.4億美元下降3.52%至14.0億美元；在連續(xù)兩個季度付費用戶數(shù)量減少的情況下，本季度包括《怪奇物語》第四季（觀看量為13.5億小時）和《怪物：杰夫瑞·達(dá)莫》（觀看量為8.24億小時）在內(nèi)的熱門劇集推動了奈飛的付費用戶及業(yè)績增長?！豆制嫖镎Z》第四季上線72小時后觀看時長突破2.9億小時，這是平臺原創(chuàng)劇集的最好首播成績；小成本韓劇《非常律師禹英禑》登上28個國家的非英語系列每周榜單第一名。奈飛第三季度全球流媒體付費訂閱用戶凈增長241萬，高于華爾街預(yù)計的100萬增幅。其中，在亞太地區(qū)，剔除外匯影響后收入增長了19%，平均付費會員人數(shù)同比增長23%，奈飛在該地區(qū)增加了140萬付費會員（去年第三季度為220萬）。公司還預(yù)計，四季度全球流媒體付費用戶數(shù)將增長450萬。另外，Q4公司將于11月推出Basic with Ads計劃，價格比公司當(dāng)前的起始價格低20%-40%。后期隨著很多海外互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛發(fā)布業(yè)績，我們也會第一時間點評，歡迎關(guān)注。
投資建議上，我們繼續(xù)建議傳媒板塊圍繞三個方向布局：第一個方向就是持續(xù)推薦龍頭傳媒公司，我們建議堅定持有，調(diào)整即買入，我們強(qiáng)烈推薦：【騰訊控股】【網(wǎng)易】【快手】【泡泡瑪特】【完美世界】【芒果超媒】【分眾傳媒】【鳳凰傳媒】【三人行】【兆訊傳媒】等；第二個方向，我們看好各個細(xì)分板塊的龍頭公司，我們繼續(xù)推薦【光線傳媒】【順網(wǎng)科技】【寶通科技】【華策影視】【吉比特】【新經(jīng)典】【國聯(lián)股份】等；最后，我們建議繼續(xù)關(guān)注元宇宙方向。
風(fēng)險提示：1）相關(guān)政策收緊風(fēng)險；2）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；3）產(chǎn)品發(fā)布進(jìn)度和表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險；4）市場經(jīng)營環(huán)境變化風(fēng)險等；5）系統(tǒng)性風(fēng)險。
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