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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　受疫情影響，單季收入略低于預(yù)期，但單季利潤(rùn)提速，看好公司充足訂單下的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)21.08元?？紤]疫情影響，下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為2.68（-0.29）、3.93（-0.22）、5.13（-0.29）億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.66（-0.07）、0.96（-0.06）、1.26（-0.06）元。給予公司2022年32倍PE，目標(biāo)價(jià)維持21.08元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　短期疫情影響，業(yè)績(jī)略低于預(yù)期。公司前三季度共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.60億元（YOY+4.77%），其中Q3實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.37億元（YOY+4.21%），疫情反復(fù)使得單季度收入保持較低增速。公司歸母凈利潤(rùn)1.25億元（YOY+3.35%）；Q3實(shí)現(xiàn)歸母4408萬(wàn)元（YOY+23.19%），扣非后利潤(rùn)4252萬(wàn)元（YOY+29.69%），利潤(rùn)端提速明顯
　　疫情影響交付，看好4季度醫(yī)保落地：3季度部分地方疫情仍有反復(fù)，一定程度上導(dǎo)致醫(yī)保驗(yàn)收延后。截至9月底，各省級(jí)醫(yī)保平臺(tái)僅有海南省完成驗(yàn)收，然而根據(jù)政策要求各省級(jí)平臺(tái)均需在今年年底完成驗(yàn)收，我們預(yù)計(jì)4季度將迎來(lái)集中驗(yàn)收，為公司營(yíng)收增速助力。
　　費(fèi)用管控效果持續(xù)體現(xiàn)：除研發(fā)保持高投入之外，公司期間費(fèi)用管控明顯，前三季度銷售、管理費(fèi)用均呈現(xiàn)同比下降趨勢(shì)；使得整體期間費(fèi)用率為27.48%，同比下降2.51個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)隨著4季度營(yíng)收高峰期的到來(lái)，費(fèi)用率有望繼續(xù)下降，帶來(lái)利潤(rùn)彈性。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：社保、民政落地不及預(yù)期；疫情反復(fù)導(dǎo)致驗(yàn)收延期的風(fēng)險(xiǎn)。