>> 建信期貨-宏觀貴金屬日報-221027
| 上傳日期: |
2022/10/26 |
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| 825KB |
| 格式: |
pdf 共5頁 |
來源: |
建信期貨 |
| 評級: |
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作者: |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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日內(nèi)行情: 數(shù)據(jù)顯示美國房屋價格同比漲勢放緩且消費者信心減弱,美聯(lián)儲放緩緊縮預(yù)期加強美債利率下降,蘇納克成為英國首相帶動風(fēng)險情緒改善,歐美股市普遍收高,美元指數(shù)大幅下滑至111附近,但歐美央行會議之前商品市場保持謹慎,倫敦貴金屬大致在前日收盤價附近波動,衰退預(yù)期施壓工業(yè)商品;亞盤時段美元指數(shù)繼續(xù)調(diào)整至110附近,倫敦黃金小幅反彈至1660美元/盎司上方。由于美元指數(shù)上漲動能在美國中期選舉等因素影響下有所減退,我們判斷10月份貴金屬有望筑底回升,觀察倫敦黃金在前低附近的支撐力度。由于近期人民幣兌美元匯率與美元指數(shù)的負相關(guān)性顯著增強,因此國內(nèi)金銀價格大致維持區(qū)間震蕩。 中線行情: 目前美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)為實體經(jīng)濟韌性強但類金融經(jīng)濟內(nèi)在虛,美國金融壓力指數(shù)剛剛回復(fù)到零軸水平,說明在跨境資金流入、通脹壓力高漲以及前段時間貨幣流動性極度充裕的情況下,雖然美聯(lián)儲已經(jīng)大幅度提高政策利率,但美聯(lián)儲貨幣緊縮對美國實體經(jīng)濟的抑制程度仍然不足,仍需繼續(xù)大幅度加息才能通過抑制總需求的方式控制通貨膨脹,而這對海外經(jīng)濟的傷害程度大于對美國經(jīng)濟的傷害程度,因此美聯(lián)儲緊縮以及經(jīng)濟比較優(yōu)勢將支持美元指數(shù)繼續(xù)偏強運行,美元匯率和美債利率整體上對貴金屬仍是抑制性的。但由于美國整體通脹已經(jīng)見頂回落,核心CPI增速預(yù)計也將在四季度觸頂,因此市場自然而然會猜測美聯(lián)儲會放緩緊縮步伐,美聯(lián)儲放緩緊縮預(yù)期可能再次升溫,支持包括貴金屬在內(nèi)的金融資產(chǎn)展開適度反彈;而如果美聯(lián)儲官員沒有及時打消市場這一預(yù)期,或者美聯(lián)儲11月議息會議對于緊縮步伐有絲毫動搖,那么金融資產(chǎn)反彈可能會延續(xù)下去。
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