>> 方正中期期貨-銅期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-221024
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
尹心 |
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摘要：
【行情復(fù)盤】
10月24日，滬銅震蕩上行，主力合約CU2211收于63810元/噸，漲1.17%?，F(xiàn)貨方面，1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月11合約報(bào)于升水540~630元/噸，均價(jià)升水585元/噸，較上周五下跌215元/噸。平水銅成交價(jià)格64380~64620元/噸，升水銅成交價(jià)格64400~64650元/噸。
【重要資訊】
1、自由港—麥克莫蘭（Freeport-McMoRan）季報(bào)顯示，公司2022財(cái)年第三財(cái)季產(chǎn)量總計(jì)為10.56億磅銅、44.8萬(wàn)盎司黃金以及1900萬(wàn)磅鉬。2021年同期分別為9.87億磅銅、37.4萬(wàn)盎司黃金以及2300萬(wàn)磅鉬。
2、10月24日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存9.87萬(wàn)噸，較17日減1.50萬(wàn)噸，較20日減1.47萬(wàn)噸。
3、海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月銅礦砂及其精礦進(jìn)口量為2,273,425.91噸，環(huán)比增加0.62%，同比增加7.79%。中國(guó)9月精煉銅進(jìn)口量為363713.11噸，環(huán)比增加9.5%，同比增加40.19%。
4、2022年9月，中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為25.7，與上月持平；先行指數(shù)76.2，較上月回落0.9個(gè)點(diǎn)；一致指數(shù)為79.3，較上月上升1.2個(gè)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)出現(xiàn)持平局面，仍處在“正?！眳^(qū)間下部。
【操作建議】
當(dāng)?shù)貢r(shí)間上周五，此前數(shù)次成功預(yù)言美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度的記者Nick Timiraos發(fā)表了最新觀點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在下次利率會(huì)議上（11月1日至2日）再次加息75個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)可能會(huì)討論是否以及如何釋放12月放緩加息步伐的信號(hào)，放緩預(yù)期提振市場(chǎng)，夜盤風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)普遍回暖。基本面來(lái)看，四季度冶煉基準(zhǔn)價(jià)格環(huán)比大漲，表明銅礦寬松已經(jīng)形成一致性預(yù)期，國(guó)內(nèi)未來(lái)冶煉產(chǎn)量將持續(xù)維持在90萬(wàn)噸/月以上，帶來(lái)供應(yīng)壓力。而需求端受現(xiàn)貨高升水抑制，中游開(kāi)工減緩，接下來(lái)國(guó)內(nèi)旺季臨近尾聲，消費(fèi)存在預(yù)期轉(zhuǎn)弱的風(fēng)險(xiǎn)，隨著國(guó)內(nèi)外庫(kù)存的累增，擠升水行情或難以持續(xù)。短期現(xiàn)貨緊張支撐期價(jià)，不過(guò)調(diào)整完畢后未來(lái)市場(chǎng)可能再度進(jìn)行衰退交易，建議觀望，期權(quán)買入深度虛值看跌保護(hù)尾部風(fēng)險(xiǎn)。
【套利分析】
截止至2022年10月24日，滬銅主力合約CU2211收盤價(jià)為63,810元/噸，次主力合約CU2212收盤價(jià)為62,840元/噸，兩者收盤價(jià)價(jià)差為970元/噸，較上一日減少70元/噸。從季節(jié)性角度分析，當(dāng)前價(jià)差較近五年相比維持在較高水平
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