>> 廣發(fā)證券-國檢集團(603060)Q3業(yè)績增速提升，“內(nèi)生+外延”發(fā)展助業(yè)績改善-221026
| 上傳日期： |
2022/10/27 |
大小： |
1341KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
鄒戈,謝璐,尉凱旋 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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Q3業(yè)績增速提升，現(xiàn)金流流出增加。公司披露2022年三季報，22年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.88億元，同比增長16.58%，歸母凈利潤0.77億元，同比減少14.88%，扣非凈利潤0.55億元，同比減少24.92%。分季度看，Q1/Q2/Q3收入分別為4.08/4.76/6.04億元，同比分別增長15.1%/5.0%/28.9%；歸母凈利潤分別為-0.28/0.44/0.61億元，同比增速分別為-99.2%/-19.4%/22.2%；扣非凈利潤分別為-0.34/0.35/0.55億元，同比增速分別為-77.6%/-31.4%/30.1%。Q3公司收入提速而業(yè)績增速轉(zhuǎn)正，較Q2明顯改善。現(xiàn)金流方面，公司2022Q1-3經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入0.07億元，同比減少1.12億元，預計主要為受新冠疫情和房地產(chǎn)市場調(diào)控政策影響，客戶付款周期變長，同時購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金和支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金增幅較大所致。
“內(nèi)生+外延”齊頭并進，科技創(chuàng)新賦能發(fā)展。圍繞“四全”（全產(chǎn)品線、全產(chǎn)業(yè)鏈、全服務維度、全服務手段）業(yè)務架構(gòu)的發(fā)展目標，公司有序推進外延發(fā)展，2022年上半年完成浙江公司與湖南華科49%的股權(quán)收購，聯(lián)合安徽拓維完成云南云測51%的股權(quán)收購，填補了西南區(qū)域食農(nóng)檢測機構(gòu)布局的空白。同時，公司加快內(nèi)部區(qū)域合作和業(yè)務聯(lián)動，并持續(xù)加大科技研發(fā)投入，不斷夯實科研標準優(yōu)勢。截至上半年末，公司及子公司已擁有16個國家級、18個行業(yè)級檢驗中心。在“內(nèi)生+外延”共同發(fā)展下，隨著疫情好轉(zhuǎn)公司業(yè)績有望在四季度獲得持續(xù)改善，仍然看好公司全年的業(yè)績增長。
盈利預測及投資建議。在行業(yè)快速增長及公司核心競爭力推動下，公司增長動力充足，預計公司22-24年歸母凈利潤為3.0/3.9/5.0億元，考慮公司未來增速及可比公司估值情況，給予公司2022年35倍PE估值，對應合理價值14.40元/股，維持“買入”評級。
風險提示：市場及政策風險；并購后整合風險；地產(chǎn)業(yè)務回款風險
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