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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　2022年Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.01億元，同增79%，歸屬凈利0.51億元，同增68%，符合市場(chǎng)預(yù)期；隨著新產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的收入開始釋放，公司業(yè)績(jī)開啟加速增長(zhǎng)
　　投資要點(diǎn)：
　　上調(diào)目標(biāo)價(jià)至36.6元，維持增持評(píng)級(jí)。上調(diào)公司2022-2024年的EPS預(yù)測(cè)為0.81/1.22（+0.13）/1.68（+0.25）元，參考可比公司給予公司2023年30倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至36.6元（原為27.25元），維持增持評(píng)級(jí)。
　　業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.29億元，同增25.61%；歸屬凈利潤(rùn)1.06億元，同增21.48%；扣非凈利潤(rùn)0.81億元，同增16.55%。其中Q3營(yíng)收4.01億元，同增78.62%，歸屬凈利潤(rùn)0.51億元，同增67.89%，開啟加速增長(zhǎng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。
　　產(chǎn)能釋放帶來業(yè)績(jī)加速，從從庫存和合同負(fù)債來看，公司高增速有望維持。近幾年限制公司增長(zhǎng)的主要瓶頸為產(chǎn)能，2021年H2公司新產(chǎn)能逐步達(dá)產(chǎn)，對(duì)應(yīng)收入從2023年Q3開始釋放，帶動(dòng)了業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)。從在手訂單、庫存和合同負(fù)債等多個(gè)維度判斷，公司的高增長(zhǎng)有望維持。2022年Q3公司庫存14.09億元（2021年末為10.63億元），合同負(fù)債11.15億元（2021年末為7.7億元）。
　　一體化壓鑄零部件逐步量產(chǎn)，依托安徽產(chǎn)業(yè)集群彈性期待。2022年H2開始公司部分小噸位壓鑄產(chǎn)品開始小批量生產(chǎn)，2023年大噸位一體化壓鑄零部件有望量產(chǎn)，帶來新的增長(zhǎng)點(diǎn)。依托安徽地區(qū)汽車產(chǎn)業(yè)鏈的集群效應(yīng)，疊加公司在車身結(jié)構(gòu)、材料、模具等領(lǐng)域積累，公司一體化壓鑄業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)彈性值得期待。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料等成本大幅提升的風(fēng)險(xiǎn)、輕量化業(yè)務(wù)低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)