久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

報(bào)告摘要
　　業(yè)績概要:2022Q1-3，公司實(shí)現(xiàn)營收18.94億元，同比+106.8%;歸母凈利潤1.87億元，同比+232.33%;單Q3來看，公司實(shí)現(xiàn)營收9.07億元，同比+131.75%;歸母凈利潤1.17億元，同比+267.09%。
　　◆盈利能力大幅提升，22Q3單季度業(yè)績同比+267%。
　　公司22Q3單季度營收同比+131.75%、環(huán)比+47.48%，主要系公司設(shè)備陸續(xù)驗(yàn)收、確認(rèn)收入增加;規(guī)模效應(yīng)持續(xù)體現(xiàn)使得利潤端高速增長，22Q3歸母凈利潤同比+267.09%、環(huán)比+112.73%。截至2022Q3，公司合同負(fù)債16.42億元，同比+48.46%，在手訂單充足，公司后續(xù)業(yè)績增長確定性強(qiáng)。盈利能力方面，伴隨前期產(chǎn)能釋放，22Q3凈利率12.91%，分別同比+4.75pct、環(huán)比+3.92pct，高于此前我們預(yù)期。我們認(rèn)為，公司前期擴(kuò)充場地與人員正逐漸收到成效，隨著收入的逐漸確認(rèn)，凈利率有望持續(xù)提升。
　　◆定增加碼持續(xù)強(qiáng)化核心競爭力，有望充分受益4680電池滲透率提升。
　　中期看點(diǎn)在于產(chǎn)能擴(kuò)充與4680電池全極耳焊接設(shè)備滲透率提升:1)公司近日公告擬定增不超過9.9億元用于華東基地?cái)U(kuò)產(chǎn)及技術(shù)中心建設(shè)(5.0億元)、深圳基地建設(shè)（5.Q億元)、補(bǔ)充流動(dòng)資金(2.5億元)，預(yù)計(jì)公司產(chǎn)能將大幅提升、激光自制能力進(jìn)一步增強(qiáng)、運(yùn)營效率進(jìn)一步提升，核心競爭力與行業(yè)地位持續(xù)鞏固。2)近期億緯鋰能、寧德時(shí)代、比克電池等陸續(xù)公布4680電池產(chǎn)能規(guī)劃，設(shè)備角度看激光焊接為重要增量環(huán)節(jié),4680全極耳結(jié)構(gòu)采用連續(xù)激光器進(jìn)行面焊，焊接數(shù)量為2170電池的5倍以上，公司烤接站樣機(jī)已完成設(shè)計(jì)生產(chǎn)并進(jìn)入工藝實(shí)驗(yàn)階段，有望充分受益4680電池滲透率提升。
　　◆海外市場與應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展，長期成長空間有望打開。
　　遠(yuǎn)期看好公司海外收入占比提升、非動(dòng)力電池領(lǐng)域擴(kuò)展: 1)2022H1公司海外收入0.9億元已超過2021年全年，營收占比9%，相比2021年全年提升4.3pct;近日公司公告擬投資110萬美元設(shè)立德國子公司，考慮到國外業(yè)務(wù)毛利率較高，隨著海外市場產(chǎn)能釋放，公司整體盈利能力有望進(jìn)一步抬升、國際市占率有望提升。2)不止步于鋰電設(shè)備,公司深入布局消費(fèi)電子、五金汽配、光通訊等領(lǐng)域，長期成長空間有望打開。
　　◆投資建議
　　預(yù)計(jì)公司2022-24年實(shí)現(xiàn)營收28.78億元/45.56億元/59.43億元，凈利潤3.42億元/6.61億元/8.91億元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)市盈率為32X/17X/12x，維持“買入”評(píng)級(jí)。