>> 東亞前海證券-金鉬股份(601958)三季報點評：鉬價創(chuàng)新高，業(yè)績迎風(fēng)起-221027
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
大小： |
318KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
|
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李子卓 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
事件
10月27日公司發(fā)布2022年三季度報告，公司2022年Q1-Q3歸母凈利潤同比增長131.17%。
點評
2022年Q1-Q3歸母凈利潤同比增長131.17%。公司2022年Q1-Q3實現(xiàn)營業(yè)收入約為70.66億元，同比+17.54%；實現(xiàn)歸母凈利潤9.73億元，同比+131.17%。公司2022年Q3實現(xiàn)營業(yè)收入約為21.69億元，同比-3.19%，環(huán)比-18.10%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.08億元，同比+66.57%，環(huán)比-20.98%。2022年Q1-Q3公司歸母凈利潤大幅上漲的主要原因是鉬產(chǎn)品的成交價格上升。
鉬價時隔14年重上3000元，基建需求向好。2022年10月27日，安泰科鉬精礦45%-50%均價為3280元/噸度，同比增長47.09%，相較于年初增長41.38%；上海金屬網(wǎng)氧化鉬均價為3390元/噸度，同比增長43.04%，相較于年初增長39.51%；安泰科鉬鐵60%均價為21.70萬元/基噸，同比增長40.91%，相較于年初增長39.10%。鉬價創(chuàng)新高，時隔14年重上3000元/噸度。需求方面，2022年10月，鉬鐵招標(biāo)總量為1.02萬噸，同比提高102%；截至2022年10月，鉬鐵累計招標(biāo)量為11.3萬噸，同比提升16%。下游基建方面，基建作為穩(wěn)增長的重要抓手，意義重大?；ㄐ枨笥型L期向好，引領(lǐng)鉬需求堅挺。
運營兩座露天礦山，公司鉬礦資源豐富。截至2022年8月末，公司擁有金堆城鉬礦和汝陽東溝鉬礦兩座大型露天鉬礦山的采礦權(quán)，鉬年產(chǎn)能約為2.2萬噸。金堆城鉬礦是世界六大原生鉬礦之一，儲量豐富，保有礦石資源量4.78億噸，儲量3.35億噸，平均品位0.083%，剩余開采年限為36年；汝陽東溝鉬礦石資源量4.80億噸，儲量2.84億噸，平均品位0.120%，剩余開采年限為58年。公司鉬礦資源豐富，支持長期穩(wěn)定運營發(fā)展。
投資建議
鉬價持續(xù)上漲，預(yù)期2022/2023/2024年公司歸母凈利潤分別為9.40/11.11/13.48億元，對應(yīng)的EPS分別為0.29/0.34/0.42元。以2022年10月27日收盤價9.14元為基準(zhǔn)，對應(yīng)PE分別31.39/26.55/21.88倍。結(jié)合行業(yè)景氣度，看好公司發(fā)展，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示
國內(nèi)基建政策變化、新冠疫情反復(fù)，自然災(zāi)害風(fēng)險。
|
|
