>> 招商證券-中科江南(301153)Q3業(yè)績符合預期，強化全年高增信心-221027
| 上傳日期： |
2022/10/28 |
大小： |
538KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉玉萍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
公司Q3業(yè)績高增驗證公司在財政預算管理一體化新政推動下的高成長性，強化全年激勵解鎖目標達成信心，繼續(xù)強烈推薦。
事件：公司2022年前三季度營收5.52億元，YoY +17.60%；歸母凈利潤1.26億元，YoY +47.06%；扣非歸母凈利潤1.19億元，YoY 43.07%。Q3單季度實現(xiàn)營收2.03億元，YoY +18.80%；歸母凈利潤0.65億元，YoY +90.88%；扣非歸母凈利潤0.63億元，YoY+87.01%。
Q3業(yè)績符合預期，利潤高增驗證公司成長性。公司Q3扣非歸母凈利潤0.63億元，YoY +87.01%，利潤高增體現(xiàn)公司在財政預算管理一體化新政推動下的高成長性。我們認為短期內財政預算管理一體化地市級推廣政策推動持續(xù)性強，結合未來信創(chuàng)國產化適配的增量空間，將帶來公司業(yè)績的持續(xù)增長，對公司今年全年業(yè)績高增的信心進一步得到強化。
支付電子化業(yè)務穩(wěn)健增長，財政預算管理一體化業(yè)務高速成長，行業(yè)電子化拓展打開長期空間。支付電子化為公司基石業(yè)務，財政預算管理一體化政策和信創(chuàng)的持續(xù)推動帶來國庫支付系統(tǒng)的適配改造需求，為公司打開該業(yè)務的增量空間，預期支付電子化業(yè)務將穩(wěn)健增長。財政預算一體化業(yè)務受政策推動高增，目前公司財政預算一體化項目已開始地市級推廣和實施，財政端及預算單位端均有廣闊空間，預期財政預算一體化業(yè)務將持續(xù)高速增長。此外，公司新增行業(yè)電子化擴展解決方案業(yè)務，2022年已將電子化能力拓展至醫(yī)療和金融領域，未來或為公司打開新市場空間。
維持“強烈推薦”投資評級。公司Q3業(yè)績高增驗證了公司在財政預算管理一體化新政推動下的高成長性，強化了我們對公司全年激勵解鎖目標達成的信心。我們預計2022-2024年公司凈利潤2.34/2.98/3.62億元，對應2022-2024年PE 35/28/23倍。維持“強烈推薦”投資評級。
風險提示：研發(fā)進度不及預期；政策變動風險；財政預算一體化產品推廣不及預期；市場競爭加劇。
|
|
