>> 南華期貨-有色金屬（鋅）周報：耐心持單，把握節(jié)奏-221029
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 1861KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩,張冰怡 |
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觀點：耐心持單，把握節(jié)奏
宏觀：因美聯(lián)儲官員們在靜默期前偏鴿的表態(tài)，市場預(yù)期美國貨幣政策拐點或提前。加拿大宣布加息50bp，在美國之前搶先轉(zhuǎn)鴿；美國10月Markit制造業(yè)PMI為49.9，跌下50榮枯線水平。海外經(jīng)濟(jì)形勢走弱，增加加息阻力，美聯(lián)儲貨幣政策拐點或提前，美元指數(shù)走弱。但因市場對于經(jīng)濟(jì)形式較為悲觀，衰退預(yù)期主導(dǎo)盤面交易，鋅和美指走勢的負(fù)相關(guān)性或?qū)p小。中國9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)維持弱穩(wěn)定。
供需基本面：國產(chǎn)礦和進(jìn)口礦TC均呈現(xiàn)上漲格局，當(dāng)前煉廠原料庫存和礦港口庫存處于高位，礦端供應(yīng)偏松。10月產(chǎn)量預(yù)計在9月的基礎(chǔ)上仍有小幅增量，進(jìn)口窗口短暫打開后關(guān)閉，內(nèi)盤走勢轉(zhuǎn)弱。近日升水近一步下調(diào)，月差收窄；鍍鋅日度成交季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，旺季將過，預(yù)計需求將環(huán)比轉(zhuǎn)弱；根據(jù)MySteel數(shù)據(jù)，10月27日鋅錠社會庫存為7.55萬噸，較上周四下跌1.32萬噸，現(xiàn)貨價格下跌后下游剛需采購帶動去庫，后續(xù)需密切關(guān)注庫存和現(xiàn)貨基差、成交情況。
策略：供強(qiáng)需弱，中長期鋅價向下，空單繼續(xù)持有，等待反彈加倉機(jī)會，關(guān)注LME關(guān)于制裁俄羅斯金屬的意見和美聯(lián)儲11月利率決議。
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