>> 招商證券-沃爾核材(002130)Q3業(yè)績同比增長14%，看好中長期發(fā)展前景-221029
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
劉文平,劉偉潔 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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10月28日公司發(fā)布第三季度報告：公司2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入38.84億元，同比-0.91%，實現(xiàn)歸母凈利潤4.45億元，同比+0.14%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.08億元，同比-3.87%。三季度實現(xiàn)歸母凈利潤1.53億元，同比/環(huán)比分別+14.07%/-16.93%，扣非凈利潤1.42億元，同比/環(huán)比分別+7.34%/-16.62%。
三季度公司整體毛利率較為穩(wěn)定，期間費用率環(huán)比略增。Q3毛利率為31%，較Q2環(huán)比微增0.5pct。期間費用率為17.71%，同比-2.56pct，環(huán)比+1.93pct。其中：銷售費用率為6.62%，同比-0.72pct，環(huán)比+0.99pct；管理費用率為4.87%，同比-0.23pct，環(huán)比+1.11pct；研發(fā)費用率為5.83%，同比-0.14pcts，環(huán)比+0.38pct；財務(wù)費用率為0.39%，同比-1.47pct，環(huán)比-0.55pct，財務(wù)費用較去年同期減少3,645萬元，主要是貸款利息成本下降及匯兌收益增加所致。
持續(xù)看好公司新業(yè)務(wù)高速發(fā)展前景。電線業(yè)務(wù)板塊，公司大力發(fā)展汽車高速線、高速通信線、工業(yè)機器人線等高端產(chǎn)品，其中汽車數(shù)據(jù)線領(lǐng)域為國內(nèi)龍頭之一，未來將較大受益于智能駕駛的普及，產(chǎn)品壁壘較高，目前國內(nèi)主要依賴進(jìn)口，今年9月公司引入員工持股平臺對控股子公司樂庭電線進(jìn)行了增資擴股，完成后香港沃爾貿(mào)易對其股權(quán)比例由100%降為92.53%，增資對象為公司第一大股東、部分董事、監(jiān)事及其他核心員工，此舉可增強樂庭電線資本實力，調(diào)動員工積極性，未來可擇機尋求資本市場的發(fā)展機會。新能源業(yè)務(wù)板塊，公司為直流充電槍國內(nèi)龍頭，國內(nèi)市占率較高，公司大功率液冷充電產(chǎn)品已完成設(shè)計開發(fā)和小批量生產(chǎn)，匹配電動汽車超級充電需求。
維持“強烈推薦”投資評級。預(yù)計2022-24年歸母凈利潤6.5/7.8/9.2億元，對應(yīng)市盈率12/10/9倍，維持“強烈推薦”投資評級。
風(fēng)險提示：新能源車銷量不及預(yù)期、技術(shù)路線變動、原材料價格大幅波動、新項目建設(shè)不及預(yù)期等。
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