久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資事件
　　公司發(fā)布2022年三季度報(bào)告，2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.17億元，同比+39.38%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.91億元，同比+25.39%，扣非后歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)6.98億元，同比+33.19%，基本每股收益3.07元，同比+25.31%。
　　我們的分析與判斷
　?。ㄒ唬┦杖敫咴鰬B(tài)勢(shì)延續(xù)，毛利率短期承壓制約利潤(rùn)增長(zhǎng)。2022年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.17億元，同比+39.38%，其中Q3單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.53億元，同比+42.71%，環(huán)比+14.11%，公司核心產(chǎn)品薄膜電容器廣泛應(yīng)用于家電、通訊、電網(wǎng)、軌道交通、工業(yè)控制、照明和新能源（光伏，風(fēng)能，汽車）等多個(gè)行業(yè)，受益于今年光伏、風(fēng)電及新能源車市場(chǎng)的快速擴(kuò)張，公司產(chǎn)品銷售規(guī)模增長(zhǎng)顯著。光伏方面，據(jù)國(guó)家能源局，前三季度光伏發(fā)電新增并網(wǎng)容量5260.2萬千瓦，同比+105.79%；風(fēng)電方面，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截止三季度末，風(fēng)電發(fā)電裝機(jī)容量累計(jì)達(dá)3.48億千瓦，同比+16.90%；新能源車市場(chǎng)方面，據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，前三季度國(guó)內(nèi)新能源乘用車市場(chǎng)零售銷量達(dá)387.68萬輛，同比+113.20%，為公司業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著增量。2022年前三季度，公司毛利率為38.26%，同比-4.18pct，其中Q3毛利率37.83%，同比-2.52pct，環(huán)比-1.34pct，預(yù)計(jì)與毛利率偏低的新能源車產(chǎn)品放量導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變有關(guān)。
　?。ǘ┵M(fèi)用管控有所優(yōu)化，支撐業(yè)績(jī)表現(xiàn)。2022年前三季度，公司銷售費(fèi)用率1.58%，同比-0.41pct，Q3單季銷售費(fèi)用率1.39%，同比-0.53pct，環(huán)比-0.23pct，公司位列細(xì)分市場(chǎng)龍頭，產(chǎn)品市場(chǎng)認(rèn)可度高；2022年前三季度，公司管理費(fèi)用率4.24%，同比-1.00pct，Q3單季管理費(fèi)用率4.11%，同比-1.32pct，環(huán)比-0.01pct，處于持續(xù)優(yōu)化過程中。三費(fèi)管理的優(yōu)化為公司盈利能力的穩(wěn)定增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)，2022前三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.91億元，同比+25.39%，Q3單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.59億元，同比+38.11%，環(huán)比+13.94%，三費(fèi)水平下移在一定程度上緩沖了毛利率承壓對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐傻牟焕绊憽?br>　?。ㄈ┭邪l(fā)投入穩(wěn)步提升，產(chǎn)品線由規(guī)模擴(kuò)張向技術(shù)升級(jí)轉(zhuǎn)化。2022年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用9.48億元，同比+20.73%，研發(fā)費(fèi)用率3.36%，同比-0.52pct，研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)較為穩(wěn)定。公司薄膜電容器規(guī)模位列中國(guó)第一、全球第三，公司在穩(wěn)固的市場(chǎng)地位之上迎合國(guó)家對(duì)電子元件產(chǎn)品的發(fā)展規(guī)劃，引導(dǎo)產(chǎn)品線從規(guī)模擴(kuò)張逐漸向技術(shù)服務(wù)強(qiáng)化及品牌提升轉(zhuǎn)變。產(chǎn)品向超薄化、耐高溫、高能量密度、安全可靠的高端定制化方向持續(xù)進(jìn)步。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)公司2022~2024年?duì)I業(yè)收入分別為39.37億元、53.35億元、69.46億元，歸母凈利潤(rùn)分別為10.51億元、14.17億元、18.77億元，同比增速分別為26.56%、34.74%、32.51%，對(duì)應(yīng)EPS分別為4.67元、6.30元、8.34元，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、疫情對(duì)公司產(chǎn)銷帶來不利影響的風(fēng)險(xiǎn)；2、原材料價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；3、產(chǎn)品銷量不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。