>> 華安證券-中鼎股份(000887)業(yè)績超預(yù)期，新訂單持續(xù)增長-221030
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
華安證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
陳曉 |
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事件
公司公布2022年三季報，2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營收103億元，同比增長10%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.5億元，同比下滑8%。2022Q3實(shí)現(xiàn)營收37億元，同比增長25%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.8億元，同比增長23%。
單季度業(yè)績改善，盈利能力恢復(fù)
2022Q3受益于國內(nèi)市場的恢復(fù)與訂單的釋放，公司營收實(shí)現(xiàn)同環(huán)比快速提升。2022Q3公司毛利率為22.6%，環(huán)比提升1.9個百分點(diǎn)，主要為原材料成本穩(wěn)定以及公司鎖定材料漲價風(fēng)險所致。2022前三季度公司期間費(fèi)用率為13.7%，同比下滑1.6個百分點(diǎn)，其中銷售費(fèi)用率同比下滑0.3個百分點(diǎn)，管理費(fèi)用率下滑0.6個百分點(diǎn)，財務(wù)費(fèi)用率下滑0.8個百分點(diǎn)，主要為主要為管理優(yōu)化以及匯兌收益增加。
訂單積累深厚，新興業(yè)務(wù)拓展迅速
公司打造流體（管路）、空氣懸掛與輕量化三大增長點(diǎn)，順應(yīng)新能源與智能化發(fā)展趨勢。公司空懸業(yè)務(wù)加速國內(nèi)市場開拓，新客戶覆蓋國內(nèi)主流新能源汽車和自主品牌，AMK中國已獲訂單總產(chǎn)值69億元。其中流體業(yè)務(wù)受益于新能源汽車的發(fā)展，目前已經(jīng)給寶馬、沃爾沃、奧迪、大眾、吉利、小鵬和理想等新能源汽車平臺配套。輕量化底盤系統(tǒng)穩(wěn)步推進(jìn)，已經(jīng)取得奔馳、長安、廣汽、比亞迪等多個傳統(tǒng)主機(jī)廠訂單，同時在新能源頭部企業(yè)業(yè)務(wù)都取得突破性進(jìn)展并獲得相關(guān)訂單。
投資建議
預(yù)計2022-2024年公司EPS分別為0.84/1.04/1.28元，前值為0.83/1.01/1.25元。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示
原材料波動；新能源汽車產(chǎn)銷增速不及預(yù)期等風(fēng)險。
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