>> 國(guó)投安信期貨-有色金屬日?qǐng)?bào)-221031
| 上傳日期： |
2022/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國(guó)投安信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉冬博,肖靜,范潤(rùn)澤 |
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[行情觀點(diǎn)]
周一滬銅延續(xù)上周跌勢(shì)，市場(chǎng)交投清淡，持倉(cāng)略減。美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議當(dāng)頭，市場(chǎng)情緒略顯為難。加息雖有放緩傳聞，但市場(chǎng)已經(jīng)感受到歐美經(jīng)濟(jì)放緩帶來外需回落的需求沖擊，疊加過去兩年通脹交易的逆反饋，銅價(jià)估值重心有更多的下修理由。現(xiàn)貨方面，上海升水回落到240元，下游逢低買貨，總體成交不活躍。技術(shù)上看，銅價(jià)短期跌回整理區(qū)間，等待沽空機(jī)會(huì)成熟。
今日有色金屬大幅回調(diào)，滬鋁大幅增倉(cāng)近5萬手下跌。目前鋁市受到低供給、低庫(kù)存、高成本支撐，今日鋁錠庫(kù)存繼續(xù)下降至60萬噸，但宏觀環(huán)境偏空，需求動(dòng)力有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)平淡。滬鋁跌破近三個(gè)月震蕩區(qū)間下沿后形成破位，或?qū)⒗^續(xù)下探前期低點(diǎn)17000元支撐。不過LME對(duì)俄羅斯金屬討論截止日已過，結(jié)果何時(shí)發(fā)布沒有時(shí)間表，LME和美國(guó)對(duì)俄鋁可能采取的制裁令價(jià)格存在突漲風(fēng)險(xiǎn)，追空存風(fēng)險(xiǎn)，觀望為主。
滬鋅日內(nèi)下控到2.26萬,倫鋅繼續(xù)打開跌幅到2710美元新低。鋅價(jià)下跌引導(dǎo)社庫(kù)流出，周一鋼聯(lián)庫(kù)存較上周一減少1.74萬噸至6.6萬噸。主觀認(rèn)為滬鋅能夠止跌，最大跌幅可能放開到2.23萬元/噸，但待市場(chǎng)消化聯(lián)儲(chǔ)利率決議及繼續(xù)關(guān)注低庫(kù)存現(xiàn)狀下，交割前能夠再次反彈。暫時(shí)觀望或逢低買入。
滬鉛整體收陽，倫鉛因錄入彭博商品指數(shù)獲得提振。今日原生鉛報(bào)15075元/噸，原再生鉛價(jià)差走擴(kuò)到150元/噸。當(dāng)前鉛酸電池仍處旺季，安徽再生供應(yīng)恢復(fù)，但整體供應(yīng)仍不平順，鉛社會(huì)庫(kù)存流出。短多背靠40日線持有。
今日滬鎳主力合約繼續(xù)回落，跌破18萬元關(guān)口，現(xiàn)貨升水下跌100-200元/噸。國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格漲至1400元/鎳，在鎳礦供應(yīng)偏緊推動(dòng)下國(guó)內(nèi)鎳鐵價(jià)格持續(xù)拉漲，但鋼廠出于維護(hù)自身利潤(rùn)空間考量下，對(duì)當(dāng)前鎳鐵價(jià)格采購(gòu)態(tài)度偏謹(jǐn)慎，雙方博弈加劇。鎳中間品供應(yīng)偏緊，折價(jià)系數(shù)上漲，加之硫酸鎳消費(fèi)表現(xiàn)較好，硫酸鎳價(jià)格持續(xù)上行后企穩(wěn)，鎳豆自溶硫酸鎳即期利潤(rùn)好轉(zhuǎn)。在新能源行業(yè)消耗純鎳大幅下降的背景下，純鎳顯性庫(kù)存依舊維持去庫(kù)，鎳結(jié)構(gòu)性短缺矛盾仍存,鎳價(jià)維持高位震蕩向上趨勢(shì)不變。
滬不銹鋼價(jià)格今日跟隨鎳價(jià)回落。鎳鐵、鉻鐵價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本端存在較強(qiáng)的支撐力量。供應(yīng)方面較預(yù)期有所減少，原料偏緊導(dǎo)致部分鋼廠無法完成計(jì)劃排產(chǎn)量，市場(chǎng)供應(yīng)不及預(yù)期，社會(huì)庫(kù)存維持低位，短期不銹鋼價(jià)格偏強(qiáng)對(duì)待。但后期仍將面臨消費(fèi)端和印尼政策帶來的不確定性，不銹鋼若消費(fèi)未能跟上，持續(xù)上漲的可能性較低，關(guān)注社會(huì)庫(kù)存變化情況。另外關(guān)注印尼鎳鐵出口加征關(guān)稅政策變化，一旦大幅加征出口關(guān)稅，鎳鐵價(jià)格上漲亦抬高不銹鋼成本。
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