>> 東亞前海證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)周報：歐盟將從2035年起禁止生產(chǎn)燃油車，9月光伏新增裝機同比+133%-221031
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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作者： |
段小虎 |
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電力 |
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板塊回顧
上周表現(xiàn)：10月24日-10月28日，申萬一級行業(yè)大部分下跌，其中計算機、國防軍工漲幅最大，漲幅分別為2.25%、2.23%；房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、食品飲料跌幅最大，跌幅分別為8.16%、10.07%、11.97%；電力設(shè)備排行靠后，跌幅為5.24%。
上周新能源板塊漲幅前十的個股是：明冠新材(11.10%)、長城汽車(10.16%)、中航重機(10.13%)、福斯特(7.51%)、福萊特(7.23%)、福萊特玻璃(6.82%)、科達(dá)利(6.31%)、湘電股份(5.58%)、隆基綠能(3.68%)、國民技術(shù)(3.15%)。跌幅前十的個股是：回天新材(-28.32%)、南都電源(- 22.38%)、天奇股份(-21.38%)、理想汽車(-19.75%)、翔豐華(-18.39%)、珠海冠宇(-16.63%)、中材科技(-15.74%)、小鵬汽車(-15.25%)、新宙邦(- 14.91%)、天順風(fēng)能(-14.45%)。
新能源車核心觀點及投資建議
10月28日，歐盟委員會、歐盟議會和成員國達(dá)成了從2035年起禁止生產(chǎn)新的燃油車的協(xié)議，該協(xié)議要求歐盟汽車制造商在2035年前實現(xiàn)零排放目標(biāo)，還要求歐盟在未來十年削減55%的碳排放，并制定到2050年實現(xiàn)氣候中和的目標(biāo)，旨在加快電氣化轉(zhuǎn)型，并應(yīng)對氣候變化。歐盟委員會、歐盟議會以及歐盟成員國的談判代表一致同意，汽車制造商必須在2035年之前實現(xiàn)凈零排放，2035年起新的燃油車將無法在歐盟境內(nèi)銷售。隨著監(jiān)管機構(gòu)加大對汽車制造商的壓力，許多汽車制造商已宣布投資電氣化。大眾汽車表示，將在2033年至2035年間停止在歐洲銷售內(nèi)燃機汽車。歐盟作為世界上最大的貿(mào)易集團(tuán)，這一舉措可能促使其他主要經(jīng)濟(jì)體也逐漸為碳排放設(shè)立一個具體的目標(biāo)。我們認(rèn)為，隨著該協(xié)議的達(dá)成落實和監(jiān)管輿論力度的加強，燃油汽車銷量將大幅下降，車企電氣化轉(zhuǎn)型速度持續(xù)增快。作為替代品的新能源汽車市場方興未艾，新能源汽車產(chǎn)銷量增長確定性強、幅度較大，動力電池領(lǐng)域發(fā)展前景向好。
在當(dāng)前汽車電動化的大趨勢下，全球新能源汽車銷量仍有望保持快速增長態(tài)勢，持續(xù)看好2022年新能源車板塊。據(jù)乘聯(lián)會預(yù)計2022年新能源汽車的全球銷量有望達(dá)到千萬輛級別，國內(nèi)銷量則有望達(dá)500萬輛級別，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益于電動車滲透率不斷提升的大趨勢。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈：鋰資源板塊建議關(guān)注自給率高的龍頭公司，相關(guān)標(biāo)的包括：贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、江特電機、永興材料、中礦資源。隨著上游鋰礦等原材料價格的持續(xù)上漲疊加下游新能源整車的需求向好，2022年動力電池價格或?qū)⒂瓉砩蠞q，電池企業(yè)有望迎來盈利修復(fù)，相關(guān)標(biāo)的：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技，欣旺達(dá)、珠海冠宇、鵬輝能源。鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注龍頭議價能力強、一體化布局及海外拓展新客戶的企業(yè)：正極材料建議關(guān)注磷酸鐵鋰及高鎳三元龍頭，相關(guān)標(biāo)的包括：德方納米、當(dāng)升科技、容百科技；負(fù)極材料相關(guān)標(biāo)的：璞泰來、貝特瑞、杉杉股份；電解液相關(guān)標(biāo)的：天賜材料、新宙邦、石大勝華；隔膜相關(guān)標(biāo)的：恩捷股份、星源材質(zhì)；鋰電輔料相關(guān)標(biāo)的：嘉元科技、諾德股份。鋰電池回收領(lǐng)域在動力電池回收行業(yè)即將迎來退役潮的背景下，建議關(guān)注在動力電池回收及制造、備電和充放電領(lǐng)域具備先發(fā)及一體化優(yōu)勢的企業(yè)，相關(guān)標(biāo)的包括：格林美、天奇股份、寧德時代、華友鈷業(yè)、光華科技。新能源整車板塊相關(guān)標(biāo)的包括：傳統(tǒng)車企比亞迪、長城汽車、廣汽集團(tuán)，新勢力車企蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車
光伏、風(fēng)電核心觀點及投資建議
光伏：10月24日，國家能源局發(fā)布1-9月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至9月底，全國累計發(fā)電裝機容量約24.8億千瓦，同比增長8.1%。其中，風(fēng)電裝機容量約3.5億千瓦，同比增長16.9%；太陽能發(fā)電裝機容量約3.6億千瓦，同比增長28.8%。1-9月份，全國發(fā)電設(shè)備累計平均利用2799小時，比上年同期減少87小時。其中，火電3295小時，比上年同期減少49小時；核電5576小時，比上年同期減少267小時；風(fēng)電1616小時，比上年同期減少24小時。1-9月份，全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資3926億元，同比增長25.1%。其中，太陽能發(fā)電1328億元，同比增長352.6%。電網(wǎng)工程完成投資3154億元，同比增長9.1%。從發(fā)電裝機累計容量來看，截至9月底，光伏/水電/火電/核電/風(fēng)電裝機總?cè)萘糠謩e為3.6/4.1/13.1/0.6/3.5億千瓦，分別同比+28.8%/+5.8%/+2.4%/+4.3%/+16.9%，光伏裝機總?cè)萘吭鏊倬痈靼l(fā)電種類之首。從新增裝機量來看，1-9月光伏/水電/火電/核電/風(fēng)電新增裝機量分別為52.60/15.90/23.58/2.28/19.24GW，分別同比+105.9%/+10.7%/-27.4%/-32.9%/+17.1%，光伏新增裝機量同比增速大幅領(lǐng)先其他發(fā)電種類。單月來看，9月光伏新增裝機量為8.13GW，同比+133.0%，環(huán)比+20.6%。從完成投資額來看，主要光伏發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資額1328億元，同比+352.6%，光伏企業(yè)電源工程完成投資額及增速均居各種類發(fā)電企業(yè)之首。以上數(shù)據(jù)均印證了光伏行業(yè)的高景氣度，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下，風(fēng)光大基地建設(shè)將成為穩(wěn)增長的重要手段，集中式電站需求有望景氣上行。
短期來看，上周光伏中上游價格延續(xù)上漲走勢，主要系國內(nèi)大廠擴(kuò)產(chǎn)釋
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