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事件
　　公司發(fā)布2022年三季報(bào)。2022年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.08億元，同比增長(zhǎng)4.61%；歸母凈利潤(rùn)1.99億元，同比減少8.59%；扣非后歸母凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)30.64%。
　　業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。2022Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.96億元，同比減少7.86%，主要是條碼掃描儀業(yè)務(wù)受下游客戶去庫(kù)存導(dǎo)致營(yíng)收減少；歸母凈利潤(rùn)0.62億元，同比增長(zhǎng)15.71%；扣非后歸母凈利潤(rùn)0.52億元，同比增長(zhǎng)7.26%。前三季度公司實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤(rùn)1.61億元，同比增長(zhǎng)30.64%，主要系營(yíng)收同比增長(zhǎng)、匯兌收益同比增加；毛利率為41.73%，同比降低1.16pct，環(huán)比提高0.62pct；凈利率為32.68%，同比降低4.77pct，環(huán)比降低0.46pct；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量為1.18億元，同比增加45.87%，主要系收到銷售商品的現(xiàn)金增加及政府補(bǔ)助同比增加。
　　財(cái)政貼息支持相關(guān)設(shè)備更新改造，光學(xué)顯微鏡業(yè)務(wù)受益。9月7日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，對(duì)高效、職業(yè)院校和實(shí)訓(xùn)基地、醫(yī)院、地下綜合管廊、新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶等設(shè)備購(gòu)置和更新改造新增貸款，實(shí)施階段性鼓勵(lì)政策，中央財(cái)政貼息2.5個(gè)百分點(diǎn)，期限2年。顯微鏡是現(xiàn)代科技普遍使用的顯微觀測(cè)儀器，主要應(yīng)用于生命科學(xué)、精密檢測(cè)及教學(xué)科研。財(cái)政貼息政策預(yù)計(jì)刺激顯微鏡需求增加。公司是光學(xué)顯微鏡的國(guó)家級(jí)制造業(yè)單項(xiàng)冠軍示范企業(yè)，客戶主要為國(guó)內(nèi)外知名院校、醫(yī)院及企業(yè)，未來(lái)該業(yè)務(wù)發(fā)展有望受益。
　　激光雷達(dá)光學(xué)業(yè)務(wù)前景廣闊。激光雷達(dá)是ADAS進(jìn)階的車載傳感設(shè)備，是自動(dòng)駕駛的核心關(guān)鍵傳感器。公司積極把握激光雷達(dá)車載應(yīng)用的行業(yè)機(jī)遇，與禾賽、Innoviz和圖達(dá)通等企業(yè)保持穩(wěn)定、良好的合作關(guān)系，未來(lái)該業(yè)務(wù)發(fā)展前景廣闊。隨著多款搭載激光雷達(dá)的車型陸續(xù)量產(chǎn)上市，該業(yè)務(wù)將步入快速增長(zhǎng)通道。
　　投資建議
　　我們預(yù)計(jì)2022-2024年公司收入為8.73億元、12.09億元、17.19億元，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)為2.71億元、3.11億元、4.42億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為2.46/2.82/4.00元，對(duì)應(yīng)PE為44X/38X/27X。給予“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、新增產(chǎn)能的市場(chǎng)拓展風(fēng)險(xiǎn)。