>> 建信期貨-銅鋅日?qǐng)?bào)-221102
| 上傳日期： |
2022/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共4頁(yè) |
來(lái)源： |
建信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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1）鋅期貨
滬鋅探底回升，日內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)全線大漲，市場(chǎng)傳聞中國(guó)在組建重新開(kāi)放的研究團(tuán)隊(duì)，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議將至，加息75BP已被市場(chǎng)Price-in，美元支撐力在逐步下降。11-12價(jià)差擴(kuò)大至470，LME0-3back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至38.5；扣除人民幣匯率滬倫比值漲至1.14，雖人民幣大幅升值，但滬鋅表現(xiàn)依舊好于倫鋅；上?，F(xiàn)貨升水上行至525，下游逢低詢價(jià)增加。短期宏觀因素占主導(dǎo)，中國(guó)疫情防控政策放開(kāi)預(yù)期再度出現(xiàn)，在未被證偽前預(yù)計(jì)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒將會(huì)延續(xù)，但鋅基本面在供應(yīng)回升而需求受疫情防控拖累下庫(kù)存有望累庫(kù)，同時(shí)歐洲11月暖和能源危機(jī)預(yù)期暫緩，短期鋅價(jià)上行空間有限。
2）銅期貨
滬銅走強(qiáng)，主因傳聞中國(guó)重新放開(kāi)以及美元走弱，宏觀情緒利多推動(dòng)滬銅漲破10日均線，11-12價(jià)差小幅縮窄至1230元，現(xiàn)貨升水跌65至175，精廢價(jià)差漲130至1604，洋山銅提單溢價(jià)漲8至132.5，滬倫比值跌至8.3，但扣除匯率滬倫比值略有上行，滬銅表現(xiàn)稍弱主要是由于匯率因素。LME0-3back結(jié)構(gòu)擴(kuò)大至72，內(nèi)外價(jià)差結(jié)構(gòu)仍偏強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)下游畏高懼采，現(xiàn)貨升水下降，短期銅市仍受到低庫(kù)存支撐，但宏觀是近期主導(dǎo)因素，中國(guó)疫情防控政策放開(kāi)預(yù)期再度出現(xiàn)，在未被證偽前預(yù)計(jì)市場(chǎng)樂(lè)觀情緒將會(huì)延續(xù)，美元繼續(xù)看弱勢(shì)震蕩，而基本面暫無(wú)憂，銅在有色中對(duì)宏觀回暖更敏感，預(yù)計(jì)偏強(qiáng)運(yùn)行。
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