久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司10月29日發(fā)布《2022年三季報》，2022前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.33億元（YoY -18.40%），歸母凈利潤1.79億元（YoY +4.52%），扣非歸母凈利潤1.46億元（YoY -13.86%），毛利率39.15%（YoY +2.07pct），凈利率24.64%（YoY +5.69pct）。2022Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.08億元（YoY -37.97%,QoQ -21.17%），歸母凈利潤0.43億元（YoY -42.98%,QoQ -30.57%），毛利率35.96%（YoY -8.51pct,QoQ -2.13pct），凈利率20.80%（YoY -1.92 pct,QoQ -3.12 pct）。
　　評論：
　　受消費電子需求下滑及物聯(lián)網模組渠道商去庫存影響，公司Q3業(yè)績承壓。22Q3公司營收2.08億，同比減少37.97%，Q3單季度營收利潤均承壓，主要由于需求側消費電子依舊需求疲軟疊加Q3物聯(lián)網模組下游渠道商去庫存，兩大下游領域需求均承壓，晶振銷量下滑導致公司收入承壓，預計Q4隨著新導入客戶上量營收將增長。高毛利KHz光刻產品支撐公司盈利水平維持較高水平。22Q3公司毛利率35.96%，凈利率20.80%，依舊處于歷史較高位置，主要是由于在2021年募投項目有序運行及新增產能發(fā)揮的基礎上，公司光刻KHz產品競爭力強，毛利維持高水位，對于凈利潤有強支撐作用。
　　 Q3晶振價格整體平穩(wěn)，公司通過優(yōu)化工藝提升小尺寸產品占比穩(wěn)定毛利率水平。KHz產品方面，公司實現(xiàn)產線全面自動化升級改造，通過工藝改善保持光刻KHz產品的高毛利率。TF產品作為公司已經占據較大市場份額的優(yōu)勢產品，毛利率同比提升。MHz產品，目前價格調整到漲價前，通用3225產品對于公司毛利額貢獻逐步下降，同時MHz 2016/1612小尺寸產品的下游需求在逐步提升，在公司收入占比逐步提升。有源產品，目前正在導入國產化GNSS應用。
　　優(yōu)質客戶驗證加快，公司進一步擴大產品品類，長期看國產替代順利推進。物聯(lián)網行業(yè)，公司新產品應用不斷得到下游客戶的研發(fā)認證，模組客戶突破廣和通、日海智能等，電表通信模組引進優(yōu)質客戶。北斗應用方面，公司向大疆等客戶供貨。汽車電子方面，公司陸續(xù)通過優(yōu)質tier1和tier2驗證，除比亞迪、現(xiàn)代外，新進入蔚來、中車、寧德時代等優(yōu)質公司供應鏈。產品品類方面，公司加大新品研發(fā)力度，推出新產品應對國產下游需求。
　　投資建議：公司加大新品研發(fā)將不斷提升全球市場份額，由于偏消費類物聯(lián)網場景如智能家居等需求回落，物聯(lián)網模組類需求受下游去庫存影響，我們調整公司2022-2024年收入預測為12.71/16.67/21.53億元（原值為13.76/18.16/24.17億元），歸母凈利潤為2.56/3.33/4.22億元（原值為3.15/4.00/5.17億），對應EPS為0.92/1.19/1.52元（原值為1.13/1.44/1.86元）。公司未來業(yè)績穩(wěn)健增長，參考可比公司估值，給予公司22x PE，對應23年EPS，6個月內目標價為26.18元/股，維持“強推”評級。
　　風險提示：物聯(lián)網需求不及預期，疫情造成供應鏈風險，產品競爭加劇導致價格下滑等。