久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2022年三季報(bào)，22年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135億元，同比-0.5%，歸母凈利潤(rùn)1.92億元，同比-56.4%；其中Q3單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.4億元，同比-4.2%、環(huán)比-18.2%，歸母凈利潤(rùn)-0.36億元，同比減少1.4億元、環(huán)比減少1.7億元。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　需求疲軟疊加成本上行，公司Q3業(yè)績(jī)承壓：2022年Q3公司主營(yíng)產(chǎn)品尿素、聚氯乙烯、丙烯、燒堿、三氯化磷、雙氧水銷售均價(jià)分別為2261元/噸、5709元/噸、6372.6元/噸、2886元/噸、7129.5元/噸、641.6元/噸，分別同比+21.4%、-9.8%、-1.75%、+107%、+32%、-17%，分別環(huán)比-16%、-23.7%、-10.6%、-5.4%、-24.4%、-17%。原材料方面，煤炭、工業(yè)鹽、動(dòng)力電22年Q3采購(gòu)價(jià)格分別同比+36.72%、+54.89%、+24.86%。2022年第三季度以來(lái)，公司主營(yíng)產(chǎn)品需求較弱，聚氯乙烯出口下降，主營(yíng)產(chǎn)品價(jià)格均環(huán)比下跌，同時(shí)原材料價(jià)格大幅上漲，致公司Q3業(yè)績(jī)下滑。
　　正元二期項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，布局氫能產(chǎn)業(yè)鏈前景廣闊：目前公司擁有尿素產(chǎn)能232萬(wàn)噸、聚氯乙烯產(chǎn)能30萬(wàn)噸、烯烴產(chǎn)能30萬(wàn)噸、燒堿產(chǎn)能40萬(wàn)噸、雙氧水產(chǎn)能25萬(wàn)噸和甲醇產(chǎn)能40萬(wàn)噸。此外，正元二期項(xiàng)目規(guī)劃新增合成氨40萬(wàn)噸/年（30萬(wàn)噸用于生產(chǎn)尿素，10萬(wàn)噸作為商品氨銷售），尿素52萬(wàn)噸/年，氫氣4.32億立方米/年。目前正元二期項(xiàng)目已完成總體設(shè)計(jì)、項(xiàng)目前期手續(xù)完善、樁基的試樁、現(xiàn)場(chǎng)四通一平工作，預(yù)計(jì)2024年底完工。公司長(zhǎng)期布局氫能源領(lǐng)域，擁有多個(gè)子公司，包括正元?dú)淠?，?yáng)雄氫能，以及與深圳市氫雄重驅(qū)動(dòng)力科技有限公司聯(lián)營(yíng)公司氫雄雙陽(yáng)。正元二期項(xiàng)目建成后，公司氫氣年產(chǎn)能將達(dá)到6.48億立方米，有望成為滄州臨港經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)最大的氫源供應(yīng)商。公司依托自身豐富的氫氣產(chǎn)能和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，協(xié)同氫能源產(chǎn)業(yè)上下游其他企業(yè)，在氫氣提純、加氫站建設(shè)、氫氣供應(yīng)等方面布局新業(yè)務(wù)，打造新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：需求較弱疊加成本上行，公司盈利承壓，因此我們下調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2022-2024年凈利潤(rùn)分別為2.03（下調(diào)63%）/2.35（下調(diào)62%）/2.73（下調(diào)59%）億元，折合EPS分別為0.09/0.10/0.11元。公司尿素產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，布局氫能產(chǎn)業(yè)鏈前景廣闊，因此我們維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；新項(xiàng)目投產(chǎn)不及預(yù)期；產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)。