>> 銀河證券-黃山旅游(600054)客流復(fù)蘇，Q3經(jīng)營扭虧為盈-221105
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
顧熹閩 |
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三季度扭虧為盈，經(jīng)營環(huán)比改善
黃山旅游發(fā)布2022年三季報：前三季度實現(xiàn)營收6億元/同比10.25%；實現(xiàn)歸母凈利-0.61億元/同比-347.94%；實現(xiàn)扣非歸母凈利-0.67億元。22Q3實現(xiàn)營收3.86億元/同比+85.52%；實現(xiàn)歸母凈利1.11億元；實現(xiàn)扣非歸母凈利1.05億元。
節(jié)假旅游需求釋放，三季度業(yè)務(wù)快速恢復(fù)
前三季度黃山景區(qū)累計接待進(jìn)山人數(shù)為109.96萬人/同比-16.23%。其中，第三季度進(jìn)山人數(shù)為76.60萬人/同比+130.93%，主要受益于Q3華東疫情較為平穩(wěn)，周邊游需求旺盛，作為華東地區(qū)知名旅游目的地，公司經(jīng)營韌性較為強(qiáng)勁。
國慶期間客流表現(xiàn)穩(wěn)定，新項目穩(wěn)步推進(jìn)促轉(zhuǎn)型升級
國慶期間，在承載量下調(diào)至50%的背景下，公司景區(qū)共接待游客超10萬人，恢復(fù)至疫情前同期60%的水平，展現(xiàn)較強(qiáng)經(jīng)營韌性。其中，在10月2日、3日，景區(qū)連續(xù)兩天發(fā)布門票預(yù)約數(shù)量達(dá)最大承載量公告，關(guān)閉網(wǎng)絡(luò)預(yù)約通道。新業(yè)態(tài)方面，公司進(jìn)一步推進(jìn)花山謎窟與太平湖項目穩(wěn)步爬坡，落實“山水村窟”戰(zhàn)略，加強(qiáng)黃山市核心景區(qū)資源整合。此外，公司持續(xù)發(fā)展智慧旅游業(yè)務(wù)，推進(jìn)黃山旅游官方平臺和新媒體運營，加強(qiáng)OTA業(yè)務(wù)承接、旅游產(chǎn)品和活動策劃、旅游服務(wù)接待和旅游商品在線銷售等業(yè)務(wù)，進(jìn)一步推動公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
盈利預(yù)測與投資建議
預(yù)計公司2022-2024年歸母凈利為-0.4/3.2/3.7億元，對應(yīng)當(dāng)前股價23-24年P(guān)E分別為41/26倍，維持“推薦”評級。
風(fēng)險提示：疫情反復(fù)；自然災(zāi)害等不可抗力；資源整合進(jìn)展低于預(yù)期。
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