>> 中信期貨-有色金屬策略周報：美元走弱提振有色，LME金屬普遍大漲-221106
| 上傳日期： |
2022/11/6 |
大小： |
3238KB |
| 格式： |
pdf 共102頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈照明,李蘇橫 |
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主要邏輯：
?。?）宏觀方面：投資者對國內(nèi)維穩(wěn)經(jīng)濟預期偏正面；美元指數(shù)大幅走弱，美元兌人民幣大幅調(diào)整。
?。?）供給方面：原料端，鉛精礦TC持穩(wěn)、銅精礦和鋅精礦TC繼續(xù)回升，錫精礦TC小幅下降；冶煉端，本周銅產(chǎn)量環(huán)比下降，鋁周度產(chǎn)量環(huán)比略降，鋅周度產(chǎn)量環(huán)比回升，原生鉛開工持穩(wěn)，再生鉛開工略降，錫冶煉開工率大幅回升。
?。?）需求方面：本周銅桿企業(yè)開工率小幅下降，再生銅桿開工大幅回落，鉛酸電池開工率略降，鋁初端開工率小幅回升，鋅初端開工率略升。
?。?）庫存方面：本周國內(nèi)有色品種庫存普降，LME有色品種庫存普降，倫銅庫存連續(xù)大降。
（5）整體來看：美元指數(shù)大幅走弱提振投資者風險偏好，LME金屬被壓抑的多頭情緒集中宣泄。盡管有色多數(shù)品種供需有所趨松，但有色庫存普遍偏低，并且LME可能禁止俄羅斯金屬交割，供應擾動風險仍然存在。中短期來看，有色金屬將維持震蕩走勢，但是部分品種存在上極端風險。長期來看，宏觀面悲觀預期將限制有色價格反彈高度。
操作建議：保持謹慎偏多思路，警惕部分品種上極端風險。
風險因素：海外流動性收緊；中美關系反復；國內(nèi)穩(wěn)增長不及預期；供應中斷
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