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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：逢高空01合約，多SC空TA止盈，1-5反套逢高參與。聚酯需求偏弱是我們看空PTA的核心原因。當(dāng)前聚酯長絲工廠庫存仍處于歷史最高位，11月第一周，江浙織造加彈工廠開工加速下滑，甚至有工廠提早停工導(dǎo)致聚酯企業(yè)去庫困難，聚酯大廠將進(jìn)一步減產(chǎn)。而瓶片工廠進(jìn)入季節(jié)性檢修。聚酯負(fù)荷11月份將看到快速下滑。成本端原油和PX價(jià)格偏強(qiáng)是PTA估值維持高位的助力，海內(nèi)外汽柴油裂解價(jià)差高位，PX加工利潤快速收縮導(dǎo)致國產(chǎn)PX開工率近期出現(xiàn)大幅下滑，11月底盛虹煉化PX裝置量產(chǎn)之前PX總體緊張，但需要警惕油價(jià)達(dá)到前高位置附近后可能遇到回調(diào)壓力。因此我們建議逢高空01合約，多SC空PTA止盈，1-5反套擇機(jī)繼續(xù)參與。
　　MEG：中期仍偏弱，逢高空01，1-5反套。弱需求同時(shí)供應(yīng)持續(xù)增加是導(dǎo)致乙二醇價(jià)格弱勢的核心。高庫存低利潤的背景下，聚酯開工11月份將下滑至80%以內(nèi)。乙二醇剛需收縮。供應(yīng)端，國產(chǎn)乙二醇開工率當(dāng)前已經(jīng)下滑至55%，煤制裝置由于利潤、原料等問題開工出現(xiàn)明顯的回落，一體化裝置開工穩(wěn)定。新裝置有進(jìn)一步落地的預(yù)期（海南煉化50萬噸、盛虹煉化100+90萬噸），乙二醇國產(chǎn)供應(yīng)量或?qū)⑦M(jìn)一步增加。因此我們建議逢高做空01合約，1-5反套操作。