>> 南華期貨-有色金屬（鋅）周報：低庫存增加近月空單風(fēng)險-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
2093KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏瑩瑩,張冰怡 |
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觀點(diǎn)：低庫存增加近月空單風(fēng)險
宏觀：國內(nèi)外多空擾動因素復(fù)雜交錯，國內(nèi)方面，11月5日，國家衛(wèi)健委表示，堅(jiān)持“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略和“動態(tài)清零”總方針不動搖。海外方面，11月4日晚，美國非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國10月失業(yè)率由9月的3.5%升至3.7%，勞動參與率繼續(xù)下滑，錄得62.2%；新增就業(yè)人數(shù)錄得26.1萬（高于預(yù)期的20.5萬人，9月為31.5萬人）。根據(jù)當(dāng)前CME觀察，市場對于12月的加息預(yù)期并未出現(xiàn)太大變化。
供需基本面：國內(nèi)增產(chǎn)預(yù)期仍在，但現(xiàn)貨市場感受到的供給增量不及預(yù)期，冶煉廠高企的鋅礦庫存似乎沒有得到很好的消化。在上周價格下跌之后，下游采購意愿增強(qiáng)。截至11月3日，MySteel社會庫存總量為5.03萬噸，較上期去1.21萬噸；上期所倉單庫存僅余842噸。下游鍍鋅、合金、氧化鋅等原料周度庫存環(huán)比增2.3萬噸；后續(xù)需關(guān)注庫存變化和盤面情緒，判斷快速去庫是低價帶來的需求前置還是由其他原因?qū)е隆?br> 策略：低庫存增加近月空單風(fēng)險，建議暫時觀望；低庫存，高基差，可逢低操作月間正套。
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