>> 創(chuàng)元期貨-塑料周報：情緒改善短期反彈，仍需關(guān)注供需壓力-221106
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
1738KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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周一受到美聯(lián)儲加息影響，風(fēng)險資產(chǎn)回調(diào)，PE主力合約大跌。周二以來，宏觀悲觀情緒退散及原油價格反彈，聚乙烯期貨四連陽，然而供需方面并未發(fā)生重大轉(zhuǎn)折。截至上周五，主力合約價格上行至7870元/噸，現(xiàn)貨上漲不及，基差收窄。
供應(yīng)面，9月以來檢修減少，產(chǎn)能利用率逐漸回升，短期國產(chǎn)量變動有限，主要關(guān)注進口壓力。數(shù)據(jù)方面，上周PE檢修減少，集中在LLDPE檢修損失量減少，生產(chǎn)企業(yè)開工小幅上行至86%，創(chuàng)造出約10%的產(chǎn)量同比增量。由于國內(nèi)開工回升至正常區(qū)間，當(dāng)前油制生產(chǎn)仍深度虧損，即使改善供應(yīng)也缺乏向上彈性，國產(chǎn)存量這塊邊際增量有限；進口方面，預(yù)計11月進口量預(yù)計仍較多，約120萬噸，維持較高水平。
需求面，國慶后疫情尚未平息，影響物流運輸及終端開工，農(nóng)膜處在旺季，不過開工及訂單有所下滑，成品庫存走貨不暢，對于原料囤貨意愿不高，其他下游也以剛需為主，未見亮點。
供應(yīng)面國產(chǎn)方面存量裝置壓力再增加的概率較小，主要關(guān)注新增產(chǎn)能的釋放及進口壓力，后續(xù)農(nóng)膜旺季過去，需求的邊際走弱將成為基本面主要變動因素，在宏觀經(jīng)濟不佳狀態(tài)下，需求增量難以期待，不過剛需尚能維持?？傮w來說，宏觀方面的情緒變化對于聚乙烯的短期走勢影響較大，供需來看仍然偏弱，不支持趨勢性上行。
風(fēng)險點：原油價格回落；國內(nèi)疫情發(fā)酵、防控升級；新裝置投產(chǎn)落地
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