>> 國元證券-寶通科技(300031)2022年三季報點評：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務快速增長，移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務穩(wěn)步回升-221103
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
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| 1033KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
李典,路璐 |
| 下載權限： |
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事件：
公司發(fā)布2022年三季報。
點評：
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務快速增長，游戲業(yè)務加大自研投入優(yōu)化產(chǎn)品結構
2022年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.88億元，同比增長21.09%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.01億元，同比下降69.79%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.09億元，同比下降66.35%。其中，移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務實現(xiàn)收入12.54億元，同比上升7.2%。業(yè)績變動原因主要為：1）移動游戲業(yè)務優(yōu)化產(chǎn)品結構，加大國內(nèi)外市場產(chǎn)品投放，上線19款新品，營銷推廣成本前置；2）關停17款不達預期的海外和自研項目，優(yōu)化產(chǎn)品結構；3）加大了對自研產(chǎn)品的投入。前三季度，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)收入11.34億元，同比增長超過40%。
持續(xù)推進智能輸送業(yè)務落地多場景，豐富游戲品類拓展海外市場
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務方面，較去年同期公司新組建了新寶龍和澳洲收購的美卓團隊，團隊人員增加約200人，并在北京、上海組建團隊，拓展智能輸送數(shù)字化產(chǎn)品市場和智能化軟硬件在智慧礦山、智慧港口等領域落地。上半年，寶通推出數(shù)字孿生智慧礦山系統(tǒng)，并與兗礦能源開展東灘煤礦B皮帶機智能化改造項目合作，合同總金額為1850萬元人民幣。移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務方面，公司在國內(nèi)外發(fā)行《終末陣線》、《元素方尖》《劍俠世界3》、《有殺氣童話2》、《DK》、《臥龍吟》等多款產(chǎn)品，其中《劍俠世界》上線幾月收入貢獻已有近2億，加大對自研定制產(chǎn)品《D3》、《BLOODINE》、《DHS》的投入，豐富游戲品類，滿足更多海外市場需求。
投資建議與盈利預測
工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)板塊智能化產(chǎn)品和服務技術持續(xù)迭代，推進更多商業(yè)化場景落地。移動互聯(lián)網(wǎng)板塊拓展全球研運一體，深化區(qū)域發(fā)行優(yōu)勢，加快技術升級。考慮到移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務產(chǎn)品周期因素，預計2022-2024年公司實現(xiàn)歸母凈利潤2.80/4.82/5.91億，對應EPS分別為0.68/1.17/1.44元/股，對應PE22x/13x/10x。維持“買入”評級。
風險提示
新游戲上線不及預期，頭部老游戲流水快速下滑。
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