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觀點(diǎn)綜述：
　　11月5日國(guó)務(wù)院舉辦疫情聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布會(huì)，明確要堅(jiān)持“人民至上、生命至上”，堅(jiān)持“外防輸入、內(nèi)防反彈”總策略和“動(dòng)態(tài)清零”總方針不動(dòng)搖，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，堅(jiān)決落實(shí)“四早”，做到早發(fā)現(xiàn)、快處置、防外溢。同時(shí)，要求嚴(yán)格執(zhí)行第九版防控方案和“九不準(zhǔn)”要求，提高科學(xué)精準(zhǔn)防控水平，切實(shí)保障群眾正常生產(chǎn)生活秩序，防止簡(jiǎn)單化、一刀切，堅(jiān)決整治層層加碼。防疫政策具有延續(xù)性，當(dāng)前“動(dòng)態(tài)清零”總方針不動(dòng)搖，但對(duì)防疫的靈活性、精準(zhǔn)性提出了更多表述和更高要求，如對(duì)隨意“靜默”、“封城”代替管控、以賦碼彈窗的形式限制人員出行等問(wèn)題進(jìn)行整治。此外，近日吸入式疫苗在多地推行，部分地區(qū)核酸檢測(cè)開(kāi)始收費(fèi)、高鐵飛機(jī)不再查驗(yàn)核酸，鄭州衛(wèi)健委提及新冠肺炎為自限性疾病，在“動(dòng)態(tài)清零”的總方針下，邊際寬松的防疫措施有望逐漸出臺(tái)。隨著疫情防控政策邊際放寬，消費(fèi)需求有望加速?gòu)?fù)蘇，我們看好化妝品&醫(yī)美、服裝等消費(fèi)品類(lèi)的提振。
　　重點(diǎn)推薦板塊更新
　　化妝品方面，雙十一預(yù)售結(jié)束，國(guó)貨美妝龍頭表現(xiàn)亮眼，有望帶來(lái)雙十一以及Q4較好的銷(xiāo)售和業(yè)績(jī)表現(xiàn)。天貓和抖音的雙十一預(yù)售于24日20點(diǎn)開(kāi)啟，分別于10月31和30日結(jié)束。商指針統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年雙十一預(yù)售階段（10.24-10.31）天貓美妝個(gè)護(hù)共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額243.55億元，同比-11.27%，其中面部護(hù)膚板塊實(shí)現(xiàn)零售額183.2億元，同比-10.58%，彩妝香水板塊實(shí)現(xiàn)零售額31.65億元，同比-21.72%。整體看本次雙十一天貓美容個(gè)護(hù)銷(xiāo)售表現(xiàn)較弱，但是分品牌來(lái)看，仍有部分國(guó)貨美妝龍頭表現(xiàn)亮眼。天貓美容個(gè)護(hù)預(yù)售TOP20榜單中國(guó)貨品牌上榜三個(gè)，為珀萊雅、薇諾娜和夸迪，分別排名第4位、第6位和第10位。
　　服裝方面，10.24-10.31日天貓戶外運(yùn)功品類(lèi)零售額47.59億元，同比增長(zhǎng)2.43%；服裝服飾品類(lèi)銷(xiāo)售額38.51億元，同比減少-37.48，運(yùn)動(dòng)戶外服飾仍然保持著較好的景氣度。從行業(yè)格局看，安踏、李寧國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)雙龍頭仍然穩(wěn)居前列，分列第二和第四位置，安踏集團(tuán)旗下FILA品牌列第三，估計(jì)品牌Nike、Adidas實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，尤其是阿迪達(dá)斯增速達(dá)到35.46%。服裝服飾里，波司登穩(wěn)居第一名位置，表現(xiàn)亮眼。
　　市場(chǎng)回顧
　　本周紡織服裝行業(yè)上漲5.22%，輕工制造上漲4.23%，美容護(hù)理上漲9.83%，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)中分別排第20、23、6名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲5.31%，深證成指上漲7.55%。
　　重點(diǎn)推薦：
　　珀萊雅、貝泰妮、波司登、李寧、安踏體育、臺(tái)華新材、華利集團(tuán)、志邦家居、金牌廚柜、太陽(yáng)紙業(yè)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購(gòu)買(mǎi)力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)