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重點(diǎn)推薦板塊
　　美妝消費(fèi)在三季度淡季中表現(xiàn)疲軟，但國貨美妝龍頭的韌性仍在，雙十一預(yù)售即將開始國貨品牌銷售表現(xiàn)值得期待。整體看，受虹吸效應(yīng)、消費(fèi)淡季、超頭缺失以及疫情下消費(fèi)信心較弱等因素影響，Q3美妝消費(fèi)疲軟，或影響行業(yè)內(nèi)公司Q3的業(yè)績表現(xiàn)。分品牌和公司看，珀萊雅公布Q3主要經(jīng)營數(shù)據(jù)，Q3實(shí)現(xiàn)營收12.5-13.5億元，同比+14.2%-23.24%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.8-2億元，同比+30.25%-44.72%。在美妝消費(fèi)整體疲軟的背景下，收入增速符合預(yù)期。雙十一預(yù)售已經(jīng)開啟，超頭主播多重預(yù)熱活動(dòng)助力消費(fèi)需求釋放，國貨美妝品牌銷售表現(xiàn)值得期待。整體來看今年雙十一李佳琦美妝銷售的預(yù)熱節(jié)奏依舊較為緊湊，且國貨美妝品牌的參與度很高，對拉動(dòng)美妝消費(fèi)需求釋放、提振消費(fèi)情緒和市場信心具有重要意義?？春贸^復(fù)播下雙十一大促以及四季度美妝消費(fèi)的較好表現(xiàn)。
　　運(yùn)動(dòng)服飾集中披露三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，板塊景氣度仍在。運(yùn)動(dòng)鞋服行業(yè)龍頭，三季度流水及業(yè)績表現(xiàn)均符合預(yù)期，繼續(xù)關(guān)注四季度的銷售表現(xiàn)。安踏體育率先披露三季度經(jīng)營，三季度安踏品牌流水錄得中單位數(shù)增長，F(xiàn)ILA流水錄得10-20%低段增長，其他品牌流水錄得增長40-45%，戶外品牌Kolo表現(xiàn)最為亮眼。李寧Q3流水增速穩(wěn)健，李寧品牌全平臺(tái)的流水增速為10%-20%中段。特步國際增速樂觀，Q3主品牌全渠道流水同比增長20%-25%環(huán)比Q2有所提速。比音勒芬公司公布2022年三季報(bào)，前三季度營收22.2億元/yoy+135%、歸母凈利潤5.7億元/yoy+25%。華利集團(tuán)披露三季報(bào)預(yù)告，前三季度歸母凈利潤23.97億元-24.96億元，同增20%-25%。運(yùn)動(dòng)鞋服聚焦行業(yè)龍頭三季度流水、業(yè)績表現(xiàn)均符合預(yù)期，我們認(rèn)為運(yùn)動(dòng)服飾行業(yè)的景氣度仍在，在疫情反復(fù)下仍然有較好增長。同時(shí)，四季度冬裝銷售對全年業(yè)績表現(xiàn)十分重要，建議保持關(guān)注。
　　市場回顧
　　本周紡織服裝行業(yè)下跌1.72%，輕工制造下跌1.88%，美容護(hù)理下跌4.63%，在申萬31個(gè)一級行業(yè)中分別排第14、17、29名。指數(shù)方面，上證指數(shù)下跌1.08%，深證成指下跌1.82%。
　　重點(diǎn)推薦：
　　珀萊雅、貝泰妮、波司登、李寧、安踏體育、臺(tái)華新材、華利集團(tuán)、志邦家居、金牌廚柜、太陽紙業(yè)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購買力、疫情發(fā)展超預(yù)期，政策風(fēng)險(xiǎn)