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【鋼材】減產初步兌現(xiàn)，基差修復后關注套保機會
　　觀點：單邊觀望。套保頭寸觀察再度入場機會，01合約做多卷螺價差滾動止盈。
　　邏輯：本周可喜的是產業(yè)端鋼聯(lián)五材產量和鐵水日均產量均出現(xiàn)了下降，幅度較前兩周有所擴大，這是市場比較愿意看到負反饋的真實兌現(xiàn)，也就意味著供給端出現(xiàn)了一些確定性的邊際變化，參考6、7月淡季供給端減產對供需結構的優(yōu)化，當下的減產也會多少助推供需不會那么快跟著淡季的到來而繼續(xù)惡化下去。因此，市場下跌暫時得到喘息，同時也帶動了基差、跨月正套及卷螺差等價差的修復，不過盤面交易驅動提前于現(xiàn)貨，本周單邊價格的反彈又帶來正反饋驅動的交易，盤面爐料漲幅大于成材，虛擬生產利潤下跌至低位。單邊來看，價格在這個位置會盤整一段時間，等待減產到什么程度或供需優(yōu)化到什么程度，未來一個可觀察的變量在于一旦價格或利潤反彈到鋼廠成本線上，需再度觀察產量端的變化。今年到目前為止，尚未看到比較大強度的采暖季限產政策，也就意味著更重要的卻動因素還是在于利潤和市場化行為，基于此此輪反彈的上方空間壓制可能主要來自于鋼廠成本。周期角度樂觀仍言之太早，根據基差波動建議滾動套保，或用期現(xiàn)交易思路來替代單邊現(xiàn)貨操作，上周反彈之后基差相對利于套保頭寸及期現(xiàn)操作的入場，可重點關注。
　　主要關注點：鋼廠提產