>> 國投安信期貨-有色金屬日報-221107
| 上傳日期： |
2022/11/7 |
大小： |
3354KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉冬博,肖靜,范潤澤 |
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【行情觀點(diǎn)】
周一滬銅大幅回落，震蕩后站穩(wěn)六萬五，市場交投活躍，持倉進(jìn)一步增加。銅價大漲的主要原因的周五非農(nóng)就業(yè)率意外增至3.7%，市場認(rèn)為就業(yè)率上升將制約美聯(lián)儲繼續(xù)加息，延續(xù)了前兩周對于美聯(lián)儲放緩加息的市場預(yù)期方向。銅市場當(dāng)前現(xiàn)貨短缺而持倉過重，也令空頭較為被動。上期所銅庫存再降四千噸至5.9萬噸，LME庫存也持續(xù)下滑至8.8萬噸，總體庫存繼續(xù)在歷史低位徘徊。上海貼水25元，相對價格漲幡仍顯堅挺，但買盤寥寥。技術(shù)上看，銅價快速反彈至重要阻力區(qū)間，等待中期反彈結(jié)束跡象出現(xiàn)。
今日滬鋁回落，現(xiàn)貨維持小幡升水，鋁錠庫存將上周基本持平。河南、貴州、山東等地均有減產(chǎn)可能，海外需求堪憂，國內(nèi)需求維持弱復(fù)蘇，政策效果有待驗證，鋁錠庫存仍有下降空間。滬鋁震蕩趨勢未改，仍以近三月核心運(yùn)行區(qū)間內(nèi)高拋低吸對待，沽空需警惕LME對俄鋁決議發(fā)布帶來波動。
滬鋅主力遇阻在2.38-2.4萬元/噸，今日現(xiàn)貨僅調(diào)高到24540元/噸，對交割月實時升水縮窄到350元/噸。由于減倉較大，盡管社會庫存統(tǒng)計處在更低位置，但擠倉推高現(xiàn)價的極端風(fēng)險已經(jīng)降溫。技術(shù)上，認(rèn)為滬鋅主力整數(shù)關(guān)位翌阻力有效，適合震蕩中的高拋。同時，關(guān)注更遠(yuǎn)月如2301-2302月間差的收斂修復(fù)。短線空頭交易。
滬鉛收陰在20-40日均線間，預(yù)計交割前鉛價仍可能短線反彈?；蚴茏栌谶\(yùn)輸，周末鉛社庫繼續(xù)流出，鋼聯(lián)庫存降至4.74萬噸，SMM社庫降至4.82萬噸。電動自行車電瓶更換需求已經(jīng)降溫，供應(yīng)仍在小步提升。建議關(guān)注社庫本周、下周交割前后的流入傾向。少量多單背靠40日線持有，預(yù)計交割后滬鉛重心可能重新降至萬五。
今日滬鎳價格震蕩回落，現(xiàn)貨升水下調(diào)100元，成交偏弱。國內(nèi)鎳鐵價格漲至1400元/鎳，但鋼廠出于維護(hù)自身利潤空間考量下，對當(dāng)前鎳鐵價格采購態(tài)度偏謹(jǐn)慎，雙方博弈加劇。鎳中間品供應(yīng)偏緊，折價系數(shù)維持高位，加之硫酸鎳消費(fèi)表現(xiàn)較好，硫酸鎳價格上行40600元/噸。下游不銹鋼產(chǎn)量有所增加，且新能源市場強(qiáng)勁，對需求帶來支撐。在新能源行業(yè)消耗純鎳大幅下降的背景下，純鎳顯性庫存依舊維持去庫，鎳結(jié)構(gòu)性短缺矛盾仍存，鎳價維持高位震蕩向上趨勢不變。
滬不銹鋼價格今日高位大幡回落。鎳鐵、鉻鐵價格偏強(qiáng)運(yùn)行，成本端存在較強(qiáng)的支撐力量。不銹鋼短期受原料端價格支撐較為明顯，但在缺乏消費(fèi)刺激預(yù)期的影響下，上漲行情難以為繼，鋼廠或?qū)⒃俅瓮ㄟ^打壓原料獲得利潤空間。另外關(guān)注印尼鎳鐵出口加征關(guān)稅政策變化，一旦大幅加征出口關(guān)稅，鎳鐵價格上漲亦抬高不銹鋼成本。
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