>> 宏源期貨-黑色爐料月報（鐵礦雙焦）：需求難見起色，爐料震蕩偏弱-221107
| 上傳日期： |
2022/11/8 |
大?。?/td>
| 2367KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王瀲 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1、十月初澳巴發(fā)運受降雨與檢修影響大幅回落，隨后發(fā)運逐步回升；國產(chǎn)礦受安全檢查影響，供給持續(xù)回落。（中性偏多）
2、十月鋼廠利潤持續(xù)不佳，成材需求也未見起色，高爐鐵水產(chǎn)量見頂回落，港口現(xiàn)貨成交量與日均疏港量均同步回落，鐵礦需求走弱。（利空）
3、鋼廠進(jìn)口礦庫存歷史低位，由于鋼廠仍有檢修計劃，采購動力不足，庫存維持低位；港口庫存略有回升；國產(chǎn)礦山受供給端影響，庫存仍保持小幅去庫。247家鋼廠庫存可用天數(shù)緩慢回升至32天左右，港口庫存可用天數(shù)回升至45天左右。（中性）
4、球團(tuán)庫存保持去庫，塊礦與鐵精粉庫存月底快速積累；球團(tuán)庫存保持去庫，塊礦與鐵精粉庫存月底快速積累；球團(tuán)入爐比震蕩上升，燒結(jié)礦入爐比下降；結(jié)構(gòu)性溢價維持低位。（中性偏空）5、目前鐵礦石01合約，最廉倉單品種為青島港PB粉，折標(biāo)品約700.33元，倉單成本約735.33元/噸，基差約72.83元/噸，基差逐步收斂。（中性偏空）
鐵礦石主要邏輯點還是集中在需求端，近期減產(chǎn)預(yù)期與疫情防控共同主導(dǎo)鐵礦盤面價格，在經(jīng)歷了10月的連續(xù)下跌過后，鐵礦價格已到相對低位，估值偏低，起到成本支撐作用。受消息面影響，市場情緒回暖，基差修復(fù)，帶動盤面價格走強(qiáng)，但疫情防控政策實際并未放松，天氣轉(zhuǎn)冷，終端需求難有起色；貿(mào)易商利潤不佳，冬儲需求或?qū)⒂邢?，鐵礦需求11月難以改善，預(yù)計盤面價格延續(xù)震蕩下行格局。
|
|
