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橡膠：反彈還在繼續(xù)，動能還未衰退
　　供需的邊際變化是偏弱的。對于上周盤面的持續(xù)反彈，偏向于是交割品狀態(tài)未定帶來的博弈結(jié)果。邏輯上，上漲邏輯并不能說完全不能兌現(xiàn)，但在兌現(xiàn)的過程中，會有其他因素的掣肘，如漲高后是否會有煙片的進(jìn)入等等。因此，目前可以看到的上漲空間并不巨大。
　　操作策略：觀望；期現(xiàn)正套。
　　風(fēng)險因素：原油大幅波動，宏觀對商品超預(yù)期的擾動。
　　紙漿：紙漿期貨疲弱，但區(qū)間波動判斷不變
　　國內(nèi)供需短期向好變動，尤其是需求端，供需偏利好變化。歐美經(jīng)濟(jì)下滑預(yù)期帶來價格由外向內(nèi)的價格壓力，但期貨深度貼水，利空已被交易在基差里。紙漿短期大漲大跌均困難，維持區(qū)間判斷。
　　操作策略：6400~6900區(qū)間外反向操作。
　　風(fēng)險因素：大宗商品普遍大幅波動、下游持續(xù)漲價。
　　棉花：關(guān)注加工、公檢進(jìn)度
　　短期來看，倉單注冊慢預(yù)期以及供應(yīng)收緊的基本面對價格形成支撐，棉價有走強(qiáng)可能；但中期來看，供應(yīng)壓力后移，需求邊際轉(zhuǎn)差，庫存后移，棉價承壓。
　　操作：關(guān)注13500壓力，中期以逢高空思路為主。
　　風(fēng)險因素：宏觀、需求、疫情。
　　白糖：原糖價格或見頂，鄭糖走勢待觀察
　　國際方面，印度出口政策調(diào)整支撐國際原糖高位運(yùn)行。后期需重點(diǎn)關(guān)注印度開榨情況、出口政策，以及巴西新任總統(tǒng)上臺后糖價的變化情況。國內(nèi)方面，鄭糖受到國際糖價支撐，當(dāng)前基本面暫無變化，進(jìn)口食糖及糖漿均處于歷史高位，疊加甜菜糖開榨推進(jìn)，國內(nèi)整體供應(yīng)充足。后期進(jìn)口預(yù)期依舊高位，短期或維持震蕩或跟隨原糖走勢；中期或受原油及宏觀影響較大。
　　操作策略：逢高空。
　　風(fēng)險因素：疫情惡化、拋儲、進(jìn)口政策變化。